جامعة محمد البشير الإبراهيمي برج بوعريريج كلية العلوم الاقتصادية والتجارية وعلوم التسيير قسم: العلوم المالية والمحاسبة مذكرة مقدمة لاستكمال متطلبات شهادة ماستر أكاديمي الميدان: علوم اقتصادية والتسيير وعلوم تجارية علوم مالية ومحاسبة الشعبة: محاسبة وجباية معمقة التخصص: بعنوان: :ستاذالأف راتحت إش ين: تمن إعداد الطالب سحنون أسامة أحمد خوجة سلين أقدوش شريفة أعضاء لجنة المناقشة 2024-2025السنة الجامعية: الصفة الرتبة الاسم واللقب ستاذ محاظر قسم أأ ينياسيكزة عكل رئيسا مشرفا أستاذ محاضر قسم ب سحنون أسامة مناقشا أستاذ محاضر قسم ب سماء أمعيريف المالي التحليلتطبيق تقنيات الذكاء الاصطناعي على فعالية أثر -امؤسسة كوندور ميلتيميديدراسة حالة - هداء لإا بعد بسم الله الرحمان الرحيم والصلاة والسلام على صاحب الشفاعة سيدنا محمد النبي الكريم، الميامين ومن تبعهم بإحسان إلى يوم الدين. وعلى آله وصحبه أهدي ثمرة جهدي المتواضع: إلى من لم تدخر نفسا في تربيتي .... أمي الحنون إلى من تشققت يداه في سبيل رعايتي .... أبي الصبور إلى إخوتي الكرام حفظهم الله إلى جدتي الكريمة حفظها الله إلى كافة أصدقائي وزملائي ورفاق الدراسة وفقكم الله إلى كل من كان لهم أثر على حياتي إلى كل من نصحني ووجهني وكل من ساهم في إتمام هذا البحث جزاكم الله كل خير. شريفة هداء لإا الحمد لله حبا وشكرا وامتنانا على البدء والختام ِ ِ ﴿ دَعْوَاهُمْ فيِهَا سُبْحَانَكَ اللَّهُمَّ وَتحَِيَّتهُُمْ فيِهَا سَلََمٌ ۚ وَآخِرُ دَعْوَاهُمْ أنَِ الْحَمْدُ لِِلَّّ رَب 10سورة يونس، الآية الْعاَلمَِين ﴾ لم تكن الرحلة قصيرة ولا الطريق محفوفا بالتسهيلات، لكنني فعلتها، فالحمد لله الذي يسر البدايات وبلغنا النهايات بفضله وكرمه أهدي هذا النجاح لنفسي الطموحة أولًا إبتدت بطموح وانتهت بنجاح ثم الى كل من سعى معي لإتمام مسيرتي الجامعية دمتم لي سنداً لا عُمر له :وبكل حب أهدي ثمرة نجاحي وتخرجي إلى حبيبي وملهمي الأول، سندي ومصدر قوتي، أبي وعيوني وكل ما أملك، شكراً لك، لحبك ودعمك، لوجودك، لصبرك، أنت سبب نجاحي الأول وأنت من أهديه حبي أولًا .ونجاحاتي دائماً وأبدا أنا أفخر كوني ابنتك طموحاتي، إلى القلب الحنون، رفيقة رُوحي، أمي الأول لتحقيق إلى من كانت الداعم التي تحاوطني دعواتها وتسعدني وتسند رُوحي، أهديك نجاحي الذي يعود فضله إليك .بعد الله أحبك يا روح ابنتك إلى رفيق دربي وقرة عيني الى عزتي واعتزازي، إلى من كان السند والعون في مسيرتي زوجي الىالعلمية، إلى من منحني من وقته وجهده ودعمه الكثير، دون كلل أو ملل، .الثمين بجانبي كأهديك هذا البحث عرفاناً لوجودحبيبي من طريقي أشواك الفشل إلى من ساندوني عند ضعفي لت إلى الايادي الطاهرة التي أزا بالحُب إلى من رسموا لي المستقبل بخطوط من الثقة والحُب والحنان، إلى وساقوني .أهدي فرحة النجاح ولذة الوصول وأمي ثانية خالتي العزيزة إخوتي سلين شكر وعرفان محمد نبيه ورسوله الأمين الحمد لله رب العالمين والصلاة والسلام على سيدنا وعلى سائر الأنبياء والمرسلين الشكر لله سبحانه وتعالى الذي وفقنا في نجاز هذا العمل المتواضع .الشكر لمن قدم لنا الدعم ومدنا بخبرته الواسعة نخص بالشكر الجزيل لكل من الأستاذين سحنون أسامة وعمري سامي لما ومنحهما لنا من وقتهما وجهدهما في إتمام هذه قدماه من مساعدة ومساندة .المذكرة CONDOR MULTIMEDIA مؤسسة إلى كل موظفي كما نشكر كل من اعاننا وقدم لنا أي مساعدة لإنجاز هذا العمل. الملخص: تم سيفعالية التحليل المالي حيث علىتطبيق تقنيات الذكاء الاصطناعي أثر دراسة هذه الدراسة إلى هدفت إسقاط هذه الدراسة على مؤسسة كوندور ملتيميديا ببرج بوعريريج، وذلك من خلال الاعتماد مؤشرات التوازن المالي (Power BI Tableau AI Financeوالنسب المالية وكذا التطرق إلى تطبيق بعض برامج الذكاء الاصطناعي ) على المنهج الوصفي التحليلي، مع استخدام الاعتماد أجل ذلك تم ومن 2024إلى 2022خلال الفترة الممتدة من أدوات جمع البيانات المتمثلة في المقابلة النصف الموجهة، الوثائق والسجلات الرسمية والملاحظة المباشرة. وقد توصلت الدراسة إلى عدة نتائج أبرزها أن معالجة الأداء المالي لمؤسسة كوندور ميلتيميديا لا يمكن الحديثة للوصول إلى فهم أكثر ةتطلب دمج أدوات التحليل الذكييقتصر على المنهج التقليدي فحسب، بل يأن في ربط الأداء المالي بالسياق الزمني، وتحديد النقاط الحرجة أو التحولات Power BI وقد ساعد ودقة؛ يةشمول أتاح إمكانية معالجة المؤشرات المالية بطريقة تفاعلية ومرئية، مما Tableau AI Finance حين، في في الأداء .ساعد على تتبع ديناميكيات الأداء المالي بشكل لحظي، والكشف عن الروابط العميقة بين مختلف المتغيرات الذكاء الاصطناعي، التحليل المالي، مؤشرات التوازن المالي، برامج الذكاء الاصطناعي الكلمات المفتاحية: Abstract: This study aims to examine the impact of applying artificial intelligence techniques on the effectiveness of financial analysis. It was conducted on Condor Multimedia company in BBA, relying on financial balance indicators, financial ratios, and the use of certain artificial intelligence programs (Power BI, Tableau AI, Finance) during the period from 2022 to 2024. For this purpose, a descriptive and analytical approach was adopted, using data collection tools such as semi-structured interviews, official documents and records, and direct observation. The study reached several conclusions, the most prominent being that the management of Condor Multimedia's financial performance cannot be limited to traditional methods alone. It also requires the integration of modern intelligent analysis tools to achieve a more comprehensive and accurate understanding. Power BI helped connect financial performance with the temporal context and identify critical points or shifts in performance, while Tableau AI Finance enabled interactive and visual processing of financial indicators, facilitating real-time tracking of financial performance dynamics and revealing deep links between various variables. Key words : Artificial Intelligence, Financial Analysis, Financial Balance Indicators, Artificial Intelligence Programs. ~ II ~ قــائمـــة المـحـتــويـــات الصفحة العنوان - الإهداء - شكر وعرفان । ملخص الدراسة ॥ قائمة المحتويات II III قائمة الجداول II قائمة الأشكال II قائمة الملاحق ج -أ مقدمة 05 الفصل الأول: الإطار النظري للدراسة 06 ماهية التحليل الماليالمبحث الأول: 23 تطبيقات الذكاء الاصطناعي وعلاقته بالتحليل المالي المبحث الثاني: 32 : الدراسات السابقة لث المبحث الثا 41 التطبيقي للدراسةالفصل الثاني: الإطار 43 نبذة تاريخية عن مؤسسة كوندور ميلتيميدياالمبحث الأول: 49 الأداء المالي في شركة كوندور ميلتيميدياالمبحث الثاني: 64 الأداء المالي في شركة كوندور بالاعتماد على برامج الذكاء الاصطناعي المبحث الثالث: 76 الخاتمة 80 قائمة المراجع 84 الملاحق 100 فهرس المحتويات ~ III ~ قــائــمـة الجداول الصفحة عنوان الجدول رقم الجدول 15 القدرة على التمويل الذاتي" من خلال النتيجة الصافية للسنة المالية 01 16 القدرة على التمويل الذاتي" من خلال فائض اجمالي الاستغلال 02 17 - التمويل طويل ومتوسط الاجل-التمويلالجزء الأول من جدول 03 19 الجزء الثاني من جدول التمويل 04 34 المقارنة بين دراستنا والرسائل الجامعية باللغة العربية 05 36 بين دراستنا والمقالات العلمية باللغة العربية المقارنة 06 38 الأجنبية المقارنة بين دراستنا والدراسات السابقة باللغة 07 43 بطاقة فنية حول شركة كوندور ميلتيميديا 08 49 2024- 2022معدل دوران الأصول للفترة 09 51 2024-2022القيمة الاقتصادية المضافة لشركة كوندور للفترة 10 52 2024- 2022تطور مؤشرات المردودية في الشركة للفترة 11 54 2024- 2022تطور نسب الأصول المتداولة للفترة 12 55 2024-2022للفترة Scoringمعلومات لحساب مؤشر 13 56 2024- 2022لشركة كوندور للفترة Scoringرصيد 14 57 2024- 2022تطور معدل دوران المخزون للفترة 15 57 2024-2022في الشركة للفترة نسب السيولة 16 59 2024-2022في الشركة للفترة نسب الربحية 17 ~ IV ~ قـائــمـة الأشكال الصفحة عنوان الشكل رقم ال 25 مخطط زمني للتطور التاريخي للذكاء الاصطناعي 01 44 الهيكل التنظيمي لشركة كوندور ميلتيميديا 02 50 دوران أصول الشركة تطور مبيعات ومعدل 03 52 2024- 2022 للشركة للفترة EVAتطور القيمة الاقتصادية المضافة 04 54 2024- 2022تطور مؤشرات التوازن المالي للشركة للفترة 05 56 لشركة كوندور Scoringمؤشر 06 58 تطور نسب السيولة 07 59 تطور نسب الربحية 08 Power BI 62في برنامج Condor Multimediaإدخال بيانات شركة 09 Power BI 63في برنامج Condor Multimediaنتائج تحليل بيانات شركة 10 شركة 11 بيانات برنامج Condor Multimediaإدخال Tableau AIفي Finance 66 Power BI 68في برنامج Condor Multimediaنتائج تحليل بيانات شركة 12 ~ V ~ قــائــمــة الملاحق الصفحة عنوان الملحق رقم الملحق 85 الهيكل التنظيمي لشركة كوندور 01 86 2022ميزانية الاصول 02 87 2022ميزاني الخصوم 03 88 2022حسابات النتائج 04 89 2022جدول تدفقات الخزينة 05 90 2023الاصول ميزانية 06 91 2023ميزاني الخصوم 07 92 2023حسابات النتائج 08 93 2023جدول تدفقات الخزينة 09 94 2024ميزانية الاصول 10 95 2024ميزانية الخصوم 11 96 2024حسابات النتائج 12 97 2024جدول تدفقات الخزينة 13 مقدمة مقدمة ~ أ‌ ~ أصبحت والتكنولوجية، الإقتصادية العوامل في المستمر والتقلب الإستقرار بعدم تتسم أعمال بيئة ظل في المنظمات تواجه تحديات متزايدة تهدد قدرتها على النمو والإستدامة؛ وتشمل هذه التحديات تقلبات الأسواق، زيادة وصعوبات في إدارة الموارد لم يعد من الممكن الإعتماد على الحدس أو الخبرة المنافسة، ضعف الكفاءة التشغيلية، فقط في مواجهة هذه التحديات؛ أصبحت المؤسسات الاقتصادية في حاجة ماسة إلى أدوات تحليل مالي متقدمة دية التعامل وقادرة على معالجة كميات كبيرة من البيانات بسرعة ودقة عالية، أصبح من الصعب على الطرق التقلي معها بكفاءة. يأتي تطبيق تقنيات الذكاء الاصطناعي كحل واعد لتعزيز فعالية التحليل المالي وتحسين دقة التنبؤات المالية، كما أن البيانات المالية تكون معقدة وتتطلب تحليلا عميقا ودقيقا فالذكاء الاصطناعي يمكنها التعامل مع هذه ت، ويعمل الذكاء الاصطناعي على تقليل الأخطاء البشرية التعقيدات وتحليل البيانات بطرق متقدمة وبأقل جهد ووق التي قد تحدث أثناء التحليل اليدوي مما يساعد في إتخاذ قرارات إستراتيجة صحيحة ومبنية على بيانات دقيقة. على ضوء ما سبق تمحورت إشكالية البحث في السؤال الرئيسي التالي: و على مستوى مؤسسة كوندور صطناعي تحسين فعالية التحليل المالي تقنيات الذكاء الإلهل يمكن ؟ ميلتيميديا من أجل معالجة وتحليل هذه الاشكالية وبغية الوصول إلى فهم واضح لها، تم طرح الأسئلة الفرعية التالية: و التقليدية • بالطرق الذكاء الاصطناعي مقارنة المعتمدة على المالية التنبؤات دقة على مستوى ما مدى ؟ مؤسسة كوندور ميلتيميديا هل نتائج تطبيق تقنيات الذكاء الاصطناعي في التحليل المالي في مؤسسة كوندور ملتيميديا سيؤدي إلى • نفس النتائج المتحصل عليها في التحليل التقليدي؟ ميلتيمديا عند تطبيق تقنيات الذكاء الاصطناعي ماهي التحديات الرئيسية التي قد تواجهها مؤسسة كوندور • في التحليل المالي؟ للإجابة عن مشكلة الدراسة تمت صياغة الفرضية الرئيسية التالية: : فرضيات الدراسة ❖ إذا تم اعتماد تقنيات الذكاء الإصطناعي في التحليل المالي داخل مؤسسة كوندور ميلتيميديا • فإن ذالك سيساهم في تحسين دقة وفعالية التحليل المال. عن الأسئلة المطروحة السابقة تمت صياغة الفرضيات التالية: أيضا للإجابة مقدمة مقدمة ~ ب‌ ~ القائمة على • التنبؤات أن إلى الدراسات دقة، تشير أكثر تكون ما غالبا الاصطناعي الذكاء خصوصا عند إستعمال الشبكات العصبية والتعلم الالي، إذ يمكنها التعلم من البيانات وتحسين أدائها مع مرور الوقت؛ نتائج تطبيق تقنيات الذكاء الاصطناعي في التحليل المالي في مؤسسة كوندور ملتيميديا سيؤدي • ؛ إلى نفس النتائج المتحصل عليها من التحليل التقليدي الذكاء • تقنيات تطبيق عند كوندورميلتيمديا مؤسسة تواجهها قد التي الرئيسية التحديات الاصطناعي في التحليل المالي تشمل نقص البيانات وعدم كفاية الموارد البشرية وعدم وجود بنية تحتية تقنية مناسبة. الدراسة أهمية ❖ الدراسة من كونها تسلط الضوء على أحد الإتجاهات الحديثة في مجال التحليل المالي، والمتمثل تنبع أهمية هذه في توظيف برامج الذكاء الاصطناعي كأداة فعالة لدعم إتخاذ القرار المالي كما تساهم في فتح أفاق جديدة للباحثين لية وتدعم الإبتكار في قطاع المال والأعمال. والممارسين المالين لتبني أدوات تحليل متقدمة تعزز الكفاءة التشغي أهداف الدراسة ❖ التعرف على مفهوم الذكاء الاصطناعي وتطبيقاته في المجال المالي؛ • تحليل دور برامج الذكاء الاصطناعي في تحسين جودة ودقة التحليل المالي مقارنة بأساليب • التحليل المالي التقليدي؛ التحليل المالي ومدى إمكانية الاعتماد عليها في تحليل الأداء المالي التعرف على مؤشرات • للمؤسسة؛ التعرف على برامج الذكاء الاصطناعي في التحليل المالي وتطبيقها في شركة جزائرية. • الدراسة منهج ❖ التحليلي، في إطار هذا البحث ومن أجل معالجة إشكالية موضوع الدراسة تم الإعتماد على المنهج الوصفي وهو المنهج الأكثر استخداما وشيوعا في العلوم الاقتصادية والتجارية وعلوم التسيير، وقد تم الاعتماد على الأداة : البحثية التالية المقابلة نصف الموجهة • مقدمة ~ ج‌ ~ تم إجراء مقابلات نصف موجهة مع المسؤولين الماليين داخل الشركة لفهم كيفية استخدام تقنيات الذكاء الاصطناعي في دعم اتخاذ القرار المالي ان كانت الشركة تستخدمهم أم لها خطة مستقبلية للاعتماد عليهم، وقد سمحت هذه المقابلات بالحصول على معطيات تفصيلية حول الأساليب التقليدية والمستحدثة في التحليل المالي. الوثائق والسجلات الرسمية • النتائج، حسابات )جدول للشركة الرسمية المالية القوائم من المشتقة الثانوية البيانات على الاعتماد تم ، كما تم تحليل التقارير الداخلية 2024إلى 2022الميزانية، جداول التدفقات الخزينة…( خلال الفترة الممتدة من الخاصة بتطوير نظم مراقبة التسيير. الملاحظة المباشرة • فيها يتم التي العمليات خاصة الشركة، داخل المالي التحليل لأنشطة المباشرة الملاحظة على اعتمدنا استخدام الأنظمة الذكية )مثل البرامج التنبؤية، أو أدوات تحليل القوائم المالية(. حدود الدراسة: ❖ . 2022/2024اقتصرت على دراسة القوائم المالية لشركة كوندور ملتيميديا خلال الفترة الحدود الزمنية: تتمثل في شركة كوندور ملتيميديا منطقة النشاط طريق مسيلة برج بوعريريج. لحدود المكانية: ا هناك عدة أسباب لاختيار هذا الموضوع منها ما هو ذاتي وما هو :أسباب اختيار الموضوع ❖ :موضوعي نوجزها فيما يلي الميول الشخصي لموضوع الذكاء الاصطناعي. أسباب ذاتية: الربط بين مفاهيم الذكاء الاصطناعي وأساليب التحليل المالي التقليدية ومدى مساهمتهم أسباب موضوعية: المخرجات المالية؛في تعزيز فعالية مواكبة التطور التكنولوجي في القطاع المالي من خلال استخدام الذكاء الاصطناعي في المؤسسات الاقتصادية مما يدفع دراسة إمكانياته في التحليل المالي لتعزيز فهم هذا الاتجاه العالمي. :صعوبات الدراسة ❖ جانبين الميدانية من الدراسة إجراء الكشف عن بعض صعوبة على بالمؤسسة المسؤولون يبديه الذي التحفظ المعلومات خاصة القوائم المالية للمؤسسة من جانب، وصعوبة تطبيق برامج الذكاء الاصطناعي على معلومات المؤسسة من جانب اخر. هيكل الدراسة: ❖ مقدمة ~ د‌ ~ إلى فصلين، الفصل الأول يتضمن الإطار النظري للموضوع، للإجابة على الإشكالية المطروحة قسمنا هذه الدراسة حيث قسم إلى ثلاثة مباحث، المبحث الأول ماهية التحليل المالي، أما المبحث الثاني تطبيقات الذكاء الاصطناعي أما المبحث الثالث الدراسات السابقة،أما في الفصل الثاني فتطرقنا إلى الدراسة التطبيقية، ، وعلاقتها بالتحليل المالي حيث تم تقسيمه إلى ثلاثة مباحث، المبحث الأول تم فيه تقديم نبذة تاريخية عن المؤسسة الاقتصادية كوندور لي التقليدية، الاعتماد على التحليل الماميلتيميديا، أما المبحث الثاني الأداء المالي في شركة كوندور ميليتميديا ب أما في المبحث الثالث الأداء المالي لشركة كوندور ميلتيميديا بالاعتماد على برامج الذكاء الاصطناعي كما تم في النهاية إعداد خاتمة الدراسة التي تضمنت نتائج الفصلين مع توضيح إختبار صحة الفرضيات، متبوعة بجملة آفاق الدراسة. من الاقتراحات المستنتجة، وأخيرا تم صياغة الفصل‌الأول:‌الإطار‌ النظري‌للدراسة الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 5 ~ تمهيد: السنوات الحاسوب وبرمجياته خلال التكنولوجي وعلوم المجال الحالي في التطور إلى أدى الأخيرة ظهور العديد من التقنيات الحديثة والتي تحظى بالإهتمام في الوقت الحالي ومن بين أهم هذه العلوم علم الذكاء الاصطناعي، ويشير هذا المصطلح إلى قدرة الأنظمة الحاسوبية إلى محاكاة السلوك البشري من خلال التعلم والاستنتاج وإتخاذ القرارات. ويعد المجال المالي من أبرز القطاعات التي بدأت تستفيد من تطبيقات الذكاء الاصطناعي، حيت تمكن هذه التقنيات من معالجة كميات كبيرة من البيانات المالية بدقة وسرعة، مما يساهم في تعزيز كفاءة التنبؤ واتخاذ القرار. المبحث الأول: ماهية التحليل المالي المبحث الثاني: تطبيقات الذكاء الاصطناعي وعلاقته بالتحليل المالي الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 6 ~ المبحث الأول: ماهية التحليل المالي هم الدراسات المعاصرة حيث يتمحور على أدوات وسائل تهتم بالوضعية أ يعتبر التحليل المالي من .القوة لتعزيزها ومواطن الضعف لتداركها في الوقت المناسب المالية للمؤسسة للتعرف على مواطن يعد التحليل المالي من أحد مجالات العلوم الاجتماعية الذي يعني بدراسة القوائم المالية بشكل تفصيلي، وتفسيرها وفهمها وبمساعدة بيانات أخرى إضافية؛ أي هو أداة لتفسير القوائم المالية ومعرفة العلاقة وانتقادي .(03، صفحة 2017/2018)باصور، بين مضامينها، ومدلولات الأرقام الواردة فيها والعلاقات بينها أولا: تعريف التحليل المالي هو مجموعة من العمليات التي تعنى بدراسة وفهم البيانات والمعلومات المالية المتاحة في التعريف الأول: القوائم المالية للمؤسسة وتحليلها وتفسيرها للإفادة منها في الحكم على المركز المالي للمؤسسة في تقييم أداء إنح أيضا وتساعد القرارات إتخاذ في تساعد معلومات وتكوين وكشف بالمستقبل المؤسسة، والتنبؤ رافاتها . (153، صفحة 2019)السرطاوي و حسان، عرف بأنه دراسة إنتقادية لقوائم المالية لمنشأة بعد إعادة تبويبيها التبويب الملائم لأغراض التعريف الثاني: التحليل مع الإستعانة بالبيانات الأخرى الضرورية التي لا تشمله تلك القوائم وذلك بإستخدام الأساليب المتنوعة .(56، صفحة 2020)حبيب، لتحليل المالي هو عملية يتم من خلالها إستعطاف وإشتقاق مجموعة من المؤشرات الكمية والنوعية نشاط التعريف الثالث: مشروع ما، ويساهم في تحديد أهميته وخواص الأنشطة التشغيلية والمالية له، وذلك من خلال مجموعة من أداء المشروع بقصد المعلومات المستخرجة من القوائم المالية، وذلك لكي يتم إستخدام هذه المؤشرات في تقييم . (04، صفحة 2020/ 2019)عوادي، إتخاذ القرارات اللازمة عملية تدرس البيانات والمعلومات المالية :ن التحليل المالي هوأ السابقة نستنتجومن خلال التعاريف من خلال تحليلها وتفسيرها، لإستخراج معلومات تساهم في اتخاذ القرارات اللازمة. ثانيا: خصائص التحليل المالي : (236، صفحة 2024)الطويل، متلك التحليل المالي عدة خصائص أبرزهاي يعد نشاط يسعى من خلاله لتحويل البيانات المالية الخاصة بالقوائم المالية الى مجموعة من المعلومات • التي يمكن استخدامها في عملية اتخاذ القرارات؛ المطلب الأول: تعريف وخصائص التحليل المالي الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 7 ~ يتضمن كافة النشاطات في المستويات الادارية المتنوعة؛ • بيانات محدودة من قائمة مالية واحدة بل يشمل كافة القوائم كالدخل والميزانية. لا يعتمد على • المطلب الثاني: أهمية وأهداف التحليل المالي تساعد أهداف التحليل المالي بشكل كبير في تقديم دراسة مالية شاملة للمؤسسة؛ لتوفير رؤية شاملة لوضع .المؤسسة المالية من أجل تقييم أدائها بشكل عام أولا: أهمية التحليل المالي :(16- 15، الصفحات 2019/2020)عوادي، تتمثل أهمية التحليل المالي في النقاط التالية يتناول التحليل مخرجات النظام المحاسبي لوحدات المحاسبة المختلفة، سواء كانت في مؤسسات تجارية • أو صناعية أو خدماتية، وبالتالي يمد متخذي القرارات في المجتمع بالمؤشرات التي ترشد سلوكياتهم؛ يوضح العلاقات بين عناصر هذه القوائم، والتغيرات التي تطرأ على هذه العناصر في فترة زمنية محددة • للمؤسسة العام المالي الهيكل على التغير هذا حجم توضيح إلى بالإضافة متعددة، زمنية فترات أو الاقتصادية؛ يساعدنا في التخطيط المستقبلي لكافة النشاطات الاقتصادية، إضافة إلى إخضاع ظروف عدم التأكد • للرقابة والسيطرة وحماية المؤسسة من الإحرافات المحتملة؛ يساعد في تقييم المؤسسات الاقتصادية تقييما شاملا، يمكن من خلاله معرفة ما إذا كانت ستستمر في • حياتها الاقتصادية أم أنها متعثرة، وسيتم تصفيتها أو تعديل نشاطاتها الذي تمارسها أو غير ذلك؛ الاستفادة من المعلومات المتاحة لإتخاذ القرارات الخاصة بالرقابة والتقويم؛ • المالي التحليل المالي في النهاية على العثور على أفضل الحلول للمشكلات المختلفة، فهو يوفر للمدير • .أدوات قياسية يستعملها في التخطيط المالي والرقابة المالية ثانيا: أهداف التحليل المالي التعرف على مواطن القوة في وضع المنشأة وتعزيزها وعلى مواطن الضعف والخلل ووضع العلاج اللازم • تبين المالية المنشورة والملحقات التي القوائم السياسات والطرق الإدارية لها من خلال الإطلاع على المتبعة؛ معرفة القيمة الاستثمارية للمنشأة وتحديد معدل الربحية والتأكد من أن صافي الربح كفيل بتغطية وإستراد الأموال المستثمرة خاصة أن هنالك اعتراف بمفهوم القيمة المتناقصة للأصول مما يقتضي استراد .(57، صفحة 2020)حبيب، قيمتها قبل نهاية عمرها الإنتاجي الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 8 ~ المتاحة في • المعلومات للشركة والحكم على مدى كفاءة الادارة، والإستفادة من الكسبية القدرة تقييم وتشخيص أسبابها لإتخاذ القرار التنبؤ بالفشل وما تقود إليه من إفلاس وتصفية وتحديد الإنحرافات . (235، صفحة 2024)الطويل، المناسب المالية البيانات تحليل في تساعد التي والتقنيات الأدوات من على مجموعة المالي التحليل يعتمد ، التي يمكن إيجازها كالتالي: وتفسيرها أولا: مؤشرات التوازن المالي ، تعكس مؤشرات التوازن المالي قدرة المؤسسة على تحقيق الإستقرار بين مواردها المالية وإستخداماتها .مما يضمن إستدامة أنشطتها دون التعرض لمخاطر الإفلاس أو العجز المالي FRرأس المال العامل .1 يُمثل اجمال المبالغ التي تستثمرها المؤسسة في الأصول القصيرة الأجل ويعرف رأس المال بأنه إجمالي الأصول المتداولة مطروح منها إجمالي الخصوم المتداولة وهو رأس المال الفائض أثناء دورة الاستغلال؛ ويُمكن ن أجل مواجهة إلتزاماتها القصيرة الأجل دون القول بأنه مجموع السيولة القصيرة الأجل المتوفرة لدى الشركة م . (351، صفحة 2020) سمرود و سحنون ، اللجوء الى مصادر تمويل إضافية . أساليب حساب رأس المال العامل:1.1 التزاماتها قصيرة الأجل بأصولها تغطية المؤسسة على يُوضح مدى قدرة العامل هو مقياس المال رأس ( 351، صفحة 2020) سمرود و سحنون ، المتداولة؛ يتم حسابه بإستخدام عدة أساليب، أهمها: ويُحسب وفقا للعلاقة التالية: من أعلى الميزانية: • الأصول الثابتة( –= )الأموال الدائمة FRراس المال العامل الثابتة الأصول -= )الأموال الخاصة + الديون الطويلة الاجل( FRراس المال العامل ويُحسب وفقا للعلاقة التالية: من أسفل الميزانية: • الديون قصيرة الاجل –= الأصول المتداولة FR راس المال العامل الديون قصيرة الاجل –= )قيم جاهزة+ قيم محققة+ المخزونات( FRراس المال العامل المطلب الثالث: أدوات التحليل المالي الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 9 ~ ما يجدر الإشارة اليه أن رأس المال العامل يحسب وفقا للطريقتين؛ لكن تفسيره يكون من أعلى الميزانية لأن الأصل فيه هو الأموال الدائمة. FR. حالات رأس المال العامل 2.1 يُمكن التمييز بين ثلاث حالات وهي: • FR > 0: ويعتبر هذا مؤشر اجابي وما يجب تحقيقه من طرف الشركة، ولكن الارتفاع الكبير قد يكون له آثار سلبية لأن الإعتماد الكلي على الأموال الدائمة ذات التكلفة المرتفعة في التمويل قد يفقده تكلفة الفرصة البديلة؛ • FR =0: وهي حالة نادرة الوقوع ولها آثار إجابيه كما لها آثار سلبية، حيث تكون في حالة عدم القدرة على سداد الديون قصيرة الاجل لأنها لا تملك مصدر تمويل مستقبلي؛ • FR < 0 : الأموال الدائمة غير كافية لتمويل الأصول الثابتة، وبالتالي يجب تفادي هذه الحالة معناه والبحث عن موارد أخرى لتغطية العجز الواقع في تمويل وضمان التوازن المالي. BFRالإحتياج في رأس المال العامل .2 الأمثل، أي ذلك الجزء من الأموال تعرف الإحتياجات من رأس المال العمال على أنها رأس المال العامل الممولة لجزء من الأصول المتداولة والذي يضمن للمؤسسة توازها المالي الضروري، وتظهر هذه الإحتياجات ، ( 352، صفحة 2020) سمرود و سحنون ، عن مقارنة الأصول المتداولة مع الموارد المالية قصيرة الأجل والذي يمكن حسابه على النحو التالي: السلفات المصرفية(- )ديون قصيرة الأجل –النقدية( - إحتياج رأس المال العامل = )الأصول المتداولة . حالات احتياج راس المال العامل 1.2 يُمكن التمييز بين ثلاث حالات وهي: • BFR<0: أي أن المؤسسة لا تستطيع تغطية إحتياجات الدورة الإستغلالية بإستخدام موارد الدورة، بل تتعداها لموارد أخرى؛ • BFR=0: قادرة على تغطيت احتياجاتها المؤسسة تكون نادرة والمثلى، حيث وهي حالة باستخدام مواردها دون وجود فائض، أو بمعنى آخر أن إحتياجاتها تساوي مواردها؛ • BFR>0: .وهي حالة جيدة وتعبر عن التوازن المالي للمؤسسة الاقتصادية . أنواع إحتياج رأس المال العامل2.2 الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 10 ~ يمكن تمييز نوعين من إحتياج رأس المال العامل: يمثل الأصول المتداولة خارج الاستغلال التي لا : BFR exإحتياج رأس المال العامل للإستغلال • تمويلها بموارد الإستغلال المالية قصيرة الأجل وتحسب بالعلاقة التالية تستطيع المؤسسة ديون الإستغلال-إحتياج رأس المال العامل للإستغلال = الأصول المتداولة للإستغلال يمثل الأصول المتداولة خارج الإستغلال التي : BFRhexإحتياج رأس المال العامل خارج الاستغلال • المؤسسة تمويلها بالموارد المالية خارج الإستغلال في الأجل القصير. لا تستطيع TN. الخزينة 3 هي مجموع الأموال في حوزة المؤسسة لمدة دورة الإستغلال حيث تشمل صافي قيم الإستغلال أي ما تستطيع المؤسسة توفيره من مبالغ سائلة خلال دورة الإستغلال؛ وتحسب الخزينة وفقا للطريقتين: TN = خزينة الخصوم –خزينة الأصول حيث تتمثل خزينة الأصول في القيم الجاهزة، في حين أن خزينة الخصوم هي التسبيقات المصرفية TN = رأس المال العاملFR- إحتياجات رأس المال العاملBFR مؤشرات النسب المالية ثانيا: النسب المالية من بين أكثر أدوات التحليل المالي شيوعا في العالم، حيث يقوم بإيجاد علاقة حساسة نقدية بين متغيرين أحدهما البسط والآخر المقام، أي عنصر على عنصر آخر في القوائم المالية والحصول في تقييم الأ يفيد في الطرفين ذات مضمون محدد الى أربع نهاية على علاقة نسبية بين داء. ويمكن تصنيفها مجموعات: السيولة:1 نسب الى . اللجوء دون الاجل القصيرة التزاماتها تسوية على الشركات قدرة تمثل نسبة وهي ( 224- 223، الصفحات 2023)بومصباح، المساعدات الخارجية وتتمثل في: تقيس مدى قدرة الشركة على سداد إلتزاماتها قصيرة الأجل من أصولها المتداولة. حيث السيولة العامة: • ، وتحسب وفق للعلاقة التالية: 1يجب أن تكون نسبتها أكبر من السيولة العامة = الأصول المتداولة / الخصوم المتداولة الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 11 ~ تقيس مدى قدرة الشركة على سداد التزاماتها قصيرة الأجل من أصولها المتداولة التي السيولة السريعة: • تمتاز بسرعة تحولها إلى نقدية مع إستبعاد المخزون لبطء تحوله، وتحسب وفق للعلاقة التالية: المخزون( / الالتزامات المتداولة -السيولة السريعة = )الأصول المتداولة تقيس قدرة الشركة على سداد التزاماتها قصيرة الاجل بالاعتماد على السيولة الموجودة الجاهزة:السيولة • دون اللجوء الى القيم غير الجاهزة، وتحسب وفق للعلاقة التالية: السيولة الجاهزة=القيم الجاهزة/الديون قصيرة الاجل تعتبر نسب الربحية هدف أساسي يسعى له كل مستثمر وامر ضروري لبقاء استمرارها في . نسب الربحية:2 بيئة اعمالها، والربحية هي علاقة بين الأرباح التي حققتها المؤسسة والاستثمارات التي ساهمت في تحقيق هذه ( 117، صفحة 2021)عز الدين و بوعوينة، الارباح، ومن اهم هذه النسب نجد: يقيس هذا المعدل كفاءة الإدارة في استخدام مواردها المتاحة، وتحسب وفق العائد على الاستثمار:نسبة • :للعلاقة التالية نسبة العائد على الاستثمار = صافي الربح/ اجمالي الأصول يقيس هذا المعدل العائد الذي يتحصل عليه المساهمون نتيجة إستثماراتهم نسبة العائد على حقوق الملكية: • : الموضوعية تحت تصرف المؤسسة، وتحسب وفق للعلاقة التالية نسبة العائد على حقوق الملكية= الأرباح الصافية بعد الضريبة/حقوق الملكية الربح: • هامش من طرف نسبة المحقق الأعمال رقم من دينار كل من المؤسسة تحققها التي الأرباح : المؤسسة، وتحسب وفق للعلاقة التالية المبيعات / نسبة هامش الربح= الأرباح الصافية بعد الضريبة المديونية: .3 تمويل نسب في الغير أموال على المؤسسة إعتماد مدى النسب من المجموعة هذه تقيس ( 22، صفحة 2021)فلاحي، :إحتياجاتها وتتمثل في تقيس هذه النسبة إجمالي الديون المستعملة في هيكل المالي، وتحسب نسبة الديون إلى مجموع الأصول: • :وفق العلاقة التالية نسبة الديون إلى مجموع الأصول= إجمالي الديون/ مجموع الأصول الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 12 ~ توضح هذه النسبة صافي أصول المؤسسة الممول بالموارد الخارجية، نسبة الديون الى حقوق الملكية: • : وتحسب وفق للعلاقة التالية نسبة الديون إلى حقوق الملكية= إجمالي الديون/ حقوق الملكية تقيس مدى إعتماد المؤسسة على أموال الغير في هيكل نسبة الديون طويلة الأجل الى مجموع الأصول: • : رأس مالها، وتحسب وفق للعلاقة التالية نسبة الديون طويلة الأجل إلى مجموع الأصول= ديون طويلة الاجل/ مجموع الأصول فإن المركز المالي للمؤسسة 1إذا كانت هذه النسبة أقل من نسبة الديون طويلة الاجل الى حقوق الملكية: • المؤسسة وهذا سيعرض الأسهم من أكبر الديون طويلة الأجل هنا تصبح ارتفعت عن إذ لكن أفضل، :لمخاطر كبيرة، وتحسب وفق للعلاقة التالية نسبة الديون طويلة الأجل الى حقوق الملكية= ديون طويلة الاجل / حقوق الملكية تظهر هذه النسبة اجمالي المديونية باستثناء النقدية الجاهزة والإستثمارات صافي الديون إلى حقوق الملكية: • :المالية الأخرى عالية السيولة، وتحسب وفق العلاقة التالية صافي الديون إلى حقوق الملكية= صافي الديون / حقوق الملكية تدل هذه النسبة على مقدار الأصول التي تمولها المؤسسة من خلال حقوق الملكية إلى إجمالي الأصول: • : الأسهم حقوق الملكية إلى إجمالي الأصول= حقوق الملكية/ اجمالي الأصول تقوم هذه النسب بالمقارنات بين مستوى المبيعات وقدرة المؤسسة على تصريف . نسب النشاط:4 مخزوناتها ومقدرتها على تحصيل حقوقها من العملاء، والهدف منها هو معرفة مدى تحكم المؤسسة ، وتحسب وفق (29، صفحة 2021)فلاحي، في إستخدام مواردها المالية المتاحة والرقابة عليها :للعلاقة التالية معدل دوران المخزون = رقم الاعمال خارج الرسم/ متوسط المخزون حيث تقيس هذه النسبة عدد المرات الذي تمكنت فيه المؤسسة من بيع مخزونها خلال العام. تسبيقات الزبائن( -الملحقة معدل دوران العملاء = رقم الأعمال داخل الرسم / )الزبائن والحسابات تدل هذه النسبة عدد الأيام التي يتم بعدها تحصيل أموال المؤسسة من العملاء. الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 13 ~ / مشتريات داخل الرسم 360معدل دوران الموردين= متوسط الموردين * حيث تقيس هذه النسبة عدد الأيام التي يتم من بعدها دفع ديون المؤسسة للموردين. المال العامل = رقم الاعمال خارج الرسم/ راس المال العامل معدل دوران رس حيث تمثل هذه النسبة مقدار الارباح التي تستثمرها المؤسسة في راس المال العمال، ارتفاع وتدني هذه النسبة يدل على زيادة حجم تداول أو يدل على أن الديون قصيرة الأجل تجاوزت الأصول الحالية. معدل دوران إجمالي الأصول= رقم الأعمال خارج الرسم/ إجمالي الأصول تقيص هذه النسبة مدى كفاية المؤسسة في إدارة وإستخدام أصولها. تعرف المردودية بأنها قدرة المؤسسة على تحقيق الأرباح بصفة دائمة في إطار نشاطها . نسب المردودية:5 ؛ وتتمثل في الأنواع التالية:(87) زغيب و بشنفير، صفحة تتمثل في مردودية رأس المال الخاص ومدى مساهمته في تكوين النتيجة. نسبة المردودية المالية: • نسبة المردودية المالية: النتيجة العادية قبل الضرائب / رؤوس الأموال الخاصة تمثل مساهمة الموارد الثابتة للمؤسسة في تكوين اجمالي فائض الاستغلال. نسبة المردودية الاقتصادية: • نسبة المردودية الاقتصادية: إجمالي فائض الاستغلال / الموارد الثابتة. مدى إعتماد المؤسسة على التمويل من المصادر الخارجية، حيث هي نسب تقيس . نسب الهيكل المالي:6 يهتم المسيرون بدراسة تأثير المديونية على هيكل التمويل لتعزيز ثقة الدائنين بحقوق الملكية أو برأس المال الذي يقدمه الملاك، مما يضمن الحد الأدنى من السيولة اللازمة لتسديد إلتزامات المؤسسة عند إستحقاقها، (47، صفحة 2021)عمري، ومن بين النسب ما يلي: المالية نسبة • بالتمويل :الرافعة مقارنة مالكيها طرف من المؤسسة تمويل مدى عن النسبة هذه تعبر الكساد، بالقروض، للخطر في فترات أقل عرضة تكون المؤسسة النسبة منخفضة فان وفي حالة كانت وفق العلاقة التالي: وتحسب نسبة الرافعة المالية = مجموع القروض / الأموال الخاصة وتحسب وفقا للعلاقة التالية: وهي تعبر عن نسبة الإستقلالية المالية للمؤسسة، نسبة الاستقلالية المالية: • = الأموال الخاصة / الأموال الدائمة نسبة الاستقلالية المالية الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 14 ~ ثالثا: التحليل المالي الديناميكي يُعد التحليل المالي الديناميكي منهجية حديثة تهدف إلى دراسة الأداء المالي للمؤسسة بشكل مستمر عبر الزمن، مما يسمح بفهم التغيرات المالية والتكيف مع الظروف الاقتصادية المتغيرة. على عكس التحليل المالي التقليدي. . جدول التمويل 1 يعتبر جدول التمويل أداة تحليلية مهمة تبرز التغيرات المالية التي قد تظهر في الميزانيات المحاسبية ، وهذا ما يجعله أداة أساسية لإتخاذ قرار التمويل بالمؤسسة الاقتصادية.والمالية التقليدية التمويل . تعريف جداول1.1 هو جدول يظهر مصادر الأموال وإستخداماتها، وهو يقيس ويبين التغيرات الناتجة عن الأنشطة المتعلقة بالنفقات والإيرادات. يتيح هذا الجدول فهم كيفية تلبية المؤسسة لإحتياجاتها التمويلية خلال فترة زمنية محددة ( 753، صفحة 2024)حمزة و باكرية، عادة ما تكون سنة . أهداف جدول التمويل 2.1 تحديد التدفقات النقدية بين فترتين مختلفتين؛ • الميزانية الإفتتاحية والميزانية الختامية؛ إظهار وتفسير التغير الذي يحدث بين • حساب القدرة التمويل الذاتي الصافي وإبرازه كمصدر أساسي للتمويل؛ • تحليل العمليات المحاسبية التي قامت بيها المؤسسة وتوضيح أثرها على السيولة النقدية. • بناء جدول التمويل .3.1 ( على جزئين هما: PCGيحتوي جدول التمويل حسب " المخطط المحاسبي العام " ) . الجزء الأول من جدول التمويل 1.3.1 يبين التغير في راس المال العامل الصافي الإجمالي وذلك من خلال الفرق بين التغيير في " الموارد الدائمة" و" الإستخدامات الثابتة"، وفق العلاقة التالية: ( 124، صفحة 2018)لقمان و باكرية، مايلي:ويتكون الجزء الأول من جدول التمويل من الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 15 ~ : أ. الموارد الدائمة والتي تضم ما يلي هي تدفق نقدي محتمل ناتج عن نشاط المؤسسة ويشكل أحد موارد (CAF) القدرة على التمويل الذاتي • هناك طريقتان لحسابه وهي كالتالي: .التمويل الداخلي انطلاقا من النتيجة الصافية للسنة المالية؛ - انطلاقا من الفائض الاجمالي للاستغلال. - (Jean-Claude, 2012, p. 150)" باستخدام الطريقتين: CAFوالجدول يوضح حساب " على التمويل الذاتي" من خلال " النتيجة الصافية للسنة المالية" (: " القدرة 01الجدول رقم ) CAF "من "النتيجة الصافية للسنة المالية أرقام الحسابات - + النتيجة الصافية للسنة المالية مخصصات الإهتلاكات والمؤونات وخسائر قيمة إسترجاع في خسائر قيمة. للنتيجة". حصة إعانات الإستثمار "المحولة نواقص / فوائض قيمة.- فارق التقييم عن الأصول المالية نواقص / فوائض القيمة عن خروج الأصول الثابتة غير المالية. خسائر / أرباح الصافية عن التنازل عن الأصول المالية. )رصيد سالب( 129 681+686 +687 665 652 667 )رصيد موجب( 120 781+786 +787 777 765 752 767 ( 755، صفحة 2024)حمزة و باكرية، المصدر: الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 16 ~ (: "القدرة على التمويل الذاتي" من خلال " فائض اجمالي الاستغلال" 02الجدول رقم ) CAF " إنطلاقا منEBE " ارقام الحسابات - + 74الى 70من 64الى 60من "EBEفائض إجمالي الإستغلال " المنتوجات / الأعباء العملياتية الأخرى المنتوجات / الأعباء المالية المنتوجات / الأعباء الإستثنائية إشتراكات الأجور الضرائب على النتائج " 652"باستثناء 65 ( 665،667)باستثناء 66 ( 675)باستثناء 67 691 695+696 +697 ( 752،791)بإستثناء 75 796( + 767،76)بإستثناء 76 797( + 777،775)بإستثناء 77 ( 756، صفحة 2024)حمزة و باكرية، المصدر: : قد تقوم المؤسسات بالتخلي عن بعض أصولها الثابتة في بعض التنازل أو تخفيض عناصر الأصول الثابتة • إحتياجاتها وزيادة مواردها، وتشمل هذه التثبيتات كل من التثبيتات المادية، المعنوية، الأحيان منأجل التقليل من والمالية بالسعر الذي يحدد بناءا على القيمة المحاسبية والمعطيات الخاصة بالسوق. والهدف من هذا الإجراء هو تحسين السيولة وتخفيف العبء المالي؛ : تسمح هذه الطريقة إلى زيادة الأموال الخاصة عن طريق طرح الأسهم للاكتتاب، الرفع في الأموال الخاصة • ويبرز دور هذا العنصر في حالة الأسواق المالية النشطة، التي تسمح بجذب أكبر عدد ممكن من المستثمرين ت الإستثمارات خاصة إذا كانت نسب مردودية مالية لهذه المؤسسة مرتفعة. كما تتم أيضا الزيادة من خلال إعانا التي تتلقاها المؤسسة خلال الدورة المالية؛ هذه الأموال في صورة ديون جديدة تتحصل عليها المؤسسة خلال السنة الحصول على قروض مالية: تكون • المالية، حيث تلجا المؤسسة إلى القروض كوسيلة لجلب سيولة إضافية من أجل تمويل مشاريعها مع الأخذ بعين الإعتبار القدرة على سداد تلك القروض. ( 756، صفحة 2024)حمزة و باكرية، وتتضمن العناصر التالية:ب. الاستخدامات الثابتة التالية حيازة الأصول الثابتة: • يتم حسابها وفق الطريقة العينية والمالية والمادية، التثبيتات حيث تتكون من الاجمالية:وبالقيمة التنازل -تثبيتات الدورة السابقة + الحيازةتثبيتات الدورة الحالية = الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 17 ~ : تشمل استهلاك القرض "باستثناء الاعتماد البنكي الجاري" خلال الدورة الجارية، ويتم تسديد الديون المالية • حسابها عن طريق حركات الديون؛ هي مصاريف تم توزيعها على الخمس سنوات القادمى، حيث تساهم المصاريف الموزعة على عدة سنوات: • في تقليل المصاريف الحالية على غرار الاهتلاكات، مما يعزز النتائج المالية. ويتم حسابها بناء على معطيات الميزانية وكل المعلومات " المحاسبية" المتممة لها؛ )نتيجة الدورة السابقة( الموزعة خلال الدورة تتمثل في أرباح الأسهم توزيع الأرباح المدفوعة خلال الدورة: • ، صفحة 2018)لقمان و باكرية، المالية الجارية، ويمكن حسابها اعتمادا على معطيات جدول توزيع النتيجة ، كما يمكن استخدام العلاقة التالية:(124 الارتفاع في الاحتياطات –الأرباح الموزعة = نتيجة الدورة السابقة والجدول التالي يوضح الجزء الأول من جداول التمويل: -التمويل طويل ومتوسط الاجل -(: الجزء الأول من جدول التمويل03لجدول رقم )ا الموارد الثابتة الاستخدامات الثابتة حيازة تثبيتات جديدة مصاريف موزعة على عدة سنوات توزيع الأرباح القروض الماليةتسديد تخفيض في راس المال CAFالقدرة على التمويل الذاتي التنازل عن الاستثمارات الحصول على قروض مالية الرفع في الأموال الخاصة التغير في الموارد الثابتة )+( (-التغيير في الاستخدامات الثابتة ) - + ( 125، صفحة 2018)لقمان و باكرية، المصدر: الإجمالي الصافي العامل المال التغير في راس يمكن حساب التمويل الأول من جدول الجزء انطلاقا من FRng :( 758- 757، الصفحات 2018)لقمان و باكرية، وفق العلاقة التالية Δ FRng = Δ Rd – Δ Es ,vvb ΔFRng الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 18 ~ من السفلي الجزء على منه الثاني الجزء داخل يرتكز عناصر في تغير أي الخصوم جانب من الميزانية الاستغلال، تغير في عناصر خارج الإستغلال والتغير في الميزانية. يقصد بها الإحتياجات المالية لدورة الإستغلال في الدورة الجارية، والتي يتم التغيير في عناصر الإستغلال: • طريق الفرق بين الغستخدامات الجارية والموارد الجارية وفق العلاقة التالية:حسابها عن التغير في عناصر خارج الاستغلال • تتمثل في الإحتياجات المالية التي نتجت عن الانشطة غير الرئيسية والأنشطة ذات الطابع الإستثنائي، وتتكون الإستغلال ويتم حسابها كما يلي: من إستخدامات خارج الإستغلال والموارد خارج التغير في الخزينة: • تتمثل في الفرق بين إستخدامات الخزينة وموارد الخزينة وفق العلاقة الآتية: الصافي من أسفل وبعد حساب الأرصدة السابقة والحصول على قيمهم يتم حساب التغير في رأس المال العامل النتيجة كما يلي: والجدول التالي يوضح العناصر السابقة: ΔBFRex = ΔEex – ΔRe jfh ى ΔBFRhex=ΔEhex - ΔRhex ΔTNg = ΔEt – ΔRt ΔFRng= ΔBFRex + ΔBFRhex + ΔTN الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 19 ~ (: الجزء الثاني من جدول التمويل 04الجدول رقم) الإحتياجات ( 02الإحتياجات) ( 1الإحتياجات ) البيان (03 ) -Δ عناصر الإستغلال -Δ اصول الإستغلال -Δ ديون الإستغلال ΔBFRex « a » -Δ العناصر خارج الإستغلال -Δ المدينون الآخرون -Δ الدائنون الآخرون ΔBFRhex « b » ΔBFR (a+b=c) Δ الخزينة : -Δالمتاحات -Δ ديون الخزينة ΔTNg « d » ΔFRng= (c+d) ( 758، صفحة 2018)لقمان و باكرية، المصدر: . قائمة تدفقات الخزينة 2 تعتبر قائمة تدفقات الخزينة من بين أهم القوائم المالية لما تقدمه من معلومات ملائمة عن المتحصلات النقدية. والمدفوعات النقدية وكذلك مساعدة المستثمرين والدائنين في تحليلاتهم هي قائمة تتضمن التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية والإستثمارية تعريف قائمة تدفقات الخزينة: 1.2 تبين المركز النقدي في تاريخ معين، بأنها قائمة والتمويلية خلال سنة معينة في المؤسسة، ويمكن وصفها الميز قائمة كون النقدي الأساس وهو عليه بناءا إعدادها يتم الذي الأساس إستناداإلى أهميتها انة وتكتسب . (3، صفحة 2023)اودينة، وحساب النتائج يتم إعدادهما على أساس الاستحقاق الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 20 ~ أهمية واهداف قائمة التدفقات النقدية 2.2 :(51، صفحة 2021- 2022)محمد، أ.أهمية التدفقات النقدية تتجلى أهميته فيما يلي تحليل أحسن لملاءة المؤسسة وإعطاء حكم أفضل للسيولة المالية؛ • سهولة فهم المعلومات المالية كالمقبوضات والمدفوعات؛ • التقديرية؛ تسهيل عملية التقدير عند إعداد مخطط التمويل من خلال استعمال تدفقات الاستغلال • تقييم مختلف السياسات المالية المطبقة من خلال فصل التدفقات حسب الوظائف )الاستثمارات، الاستغلال، • التمويل.... الخ(؛ إظهار مدى قدرة المؤسسة على توليد الأموال. • ب.أهداف قائمة التدفقات النقدية ، صفحة 2023)اودينة، حددها مجلس معايير المحاسبة المالية في هدفين أحدهما رئيسي والأخر ثانوي 3). الاقتصادية • للوحدة النقدية والمدفوعات المقبوضات أهمية عن ذات إعطاء معلومات الرئيسي: هو الهدف خلال الفترة؛ التشغيلية • الثانوي: توفير المعلومات على أساس نقدي عن الأنشطة والاستثمارية والتمويلية للوحدة الهدف الاقتصادية. تتكون من ثلاثة اجزاء، وذلك حسب مصادر التدفقات النقدية فنجد ما مكونات قائمة التدفقات النقدية: 3.2 :(86، صفحة 2022)بيض القول و باكرية، يلي تولدها الأنشطة العملياتية: وهي الأنشطة التي تتولد عنها منتجات، والغير مرتبطة للتدفقات التي أ. الجزء الاول بأنشطة الاستثمار والتوليد؛ الجزء الثاني المرتبط بالتدفقات التي تولدها أنشطة الإستثمار: تتعلق أساسا بالتدفقات النقدية الناتجة عن ب. عمليات إقتناء او التنازل عن الاستثمارات بمختلف أنواعها )تثبيتات مادية، تثبيتات مالية وتثبيتات معنوية(، والتي شانها توليد مداخيل الموسسة؛ الجزء الثالث المرتبط بالتدفقات التي تولدها أنشطة التمويل: تتعلق بكل التدفقات الحاصلة جراء عمليات ج. تمويلية سواء داخلية او خارجية. الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 21 ~ نماذج قائمة التدفقات النقدية 4.2 هناك العديد من النماذج وهي صادرة عن هيئات مالية وجامعات ومعاهد متخصصة وفرق بحث ومحللين ، 2023)اودينة، ماليين وغيرهم من الخبراء في المجالين المالي والمحاسبي، ومن أشهر هذه النماذج ما يلي :(4صفحة يركز هذا النموذج على دورتي الاستغلال والاستثمار، اذ أ. قائمة التدفقات النقدية حسب الطريقة المباشرة: يتوجب على المؤسسة توليد الفوائض اعتمادا على دورة الاستغلال، واعتبار دورتي الاستدانة والتمويل ملجا استثنائيا يتم اللجوء اليه فقط في حالة عدم تمكن النشاط من تمويل نفسه ذاتيا؛ تم تبني هذه الطريقة من طرف النظام المحاسبي ب. قائمة التدفقات النقدية حسب الطريقة غير المباشرة: المالي الجزائري، والهدف منه هو تمثيل إيرادات ونفقات المؤسسة لدورة معينة، وذلك بتقسيمها حسب الوظائف الثلاث الكبرى للنشاط أي الإستغلال والإستثمار والتمويل، أي أنه يتضمن مايلي: تدفقات الخزينة المتولد عن الإستغلال؛ • تدفقات الإستثمار؛ • تدفقات التمويل. • المصادر الرئيسية لإعداد قائمة التدفقات النقدية هي كالتالي: إعداد قائمة التدفقات النقدية: .5.2 ميزانيتين ماليتين لفترتين متتاليتين بما يسمح بمعرفة التغير في حساباتها؛ .أ النتائج للفترة الحالية؛ جدول حساب .ب ج.كشوف مالية ملحقة أخرى. : (86-85، الصفحات 2022)بيض القول و باكرية، ويتمإعداد قائمة تدفقات الخزينة بإتباع الخطوات التالية النقدية في اول واخر الخطوة الاولى: • النقدية كفرق بين رصيد تحديد صافي الزيادة او النقص في الفترة، هذه الخطوة مباشرة لانه يمكن احتساب الفرق من خلال تفحص قائمة المركز المالي المقارنة تحديد صافي النقدية من والمستخدمة في النشطة التشغيلية وتتطلب هذه الخطوة: الخطوة الثانية: • لتحويلها من أساس الإستحقاق الى الأساس النقدي؛تحليل حساب النتائج " قائمة الدخل" للسنة الجارية - مقارنة الميزانيتين المتتاليتين لتحديد التغيرات المتعلقة بالأنشطة التشغيلية بالزيادة او النقصان في الأصول - والالتزامات المتداولة؛ بيانات إضافية أخرى من دفتر الأستاذ العام. - الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 22 ~ النقدية المتأتية من او المستخدمة في الأنشطة الإستثمارية والأنشطة • الثالثة: تحديد صافي الخطوة التمويلية، وتتطلب هذه الخطوة: بالزيادة أو النقصان في الأصول والإلتزامات طويلة - تحليل بيانات الميزانيتين المتتاليتين لتحديد التغيرات الاجل وفي حق الملكية؛ العام. بيانات إضافية أخرى من دفتر الأستاد - الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 23 ~ من أكثر التقنيات تطورًا وتأثيرًا في العصر الحديث، حيث يسعى إلى محاكاة يُعد الذكاء الاصطناعي التعلم وإتخاذ القرارات بشكل مستقل وتقديم حلول ذكية في مختلف المجالات؛ الذكاء البشري وتمكين الآلات من أدى التطور السريع في تقنيات الذكاء الاصطناعي إلى إحداث تحول جذري في مجال التحليل المالي، حيث رارات أصبح الاعتماد على الذكاء الاصطناعي يعزز دقة التحليل، يسرّع معالجة البيانات، ويساعد في إتخاذ ق .مالية أكثر كفاءة أصبح مصطلح الذكاء الاصطناعي متداولا في الكثير من المجلات، مما جذب اهتمام العديد من العلماء وأعطوا له أهمية كبيرة ومن خلال هذا المطلب سوف نتطرق إلى مفاهيم متعلقة بالذكاء الاصطناعي. تعريف الذكاء الاصطناعي :أولا وجود تعريف متفق عليه عالميا للذكاء الاصطناعي، كونه مجال دائم التطور إلاأن على الرغم من عدم مصطلح "الذكاء الاصطناعي" تم استخدامه بطرق متعددة داخل وخارج المجال ومن بين تعريفات نجد ما يلي : (361، صفحة 2024)رويشد و طالب احمد، بأنه: " العلم الذي يهدف لصنع الة «Jhon Mc Carthy» عرف التعريف الأول: الذكاء الاصطناعي تتصرف بطرق يمكن تسميتها بالذكية لتكون مماثلة لتصرف الانسان الذكي" وهو رائد في مجال الذكاء الاصطناعي واحد اباء المؤسسين «Marvin Minsky» أشار التعريف الثاني: الاصطناعي هو:" العلم الذي يمكن من خلاله جعل الآلات مسخرة لخدمة الانسان عن طريق له الى ان الذكاء القيام بأمور تتطلب ذكاء لتنفيذها". ويعرف كذلك بانه:" نظام ذكي تم إنشاؤه لاستخدام البيانات وتحليلها بالإضافة الى أداء التعريف الثالث: مهام معينة دون الحاجة الى البرمجة؛ إذ يتمتع بقدرة قوية على إنشاء أساس لإتخاذ القرار والدعم من خلال نطاق يمكن التحكم الرؤى والنتائج، التي يتم جمعها من مجموعات بيانات ضخمة ومعقدة، يتم ضغطها في .(51- 50، الصفحات 2024)بن عائشة، بن عبد الرحمان، و طويطي، فيه ومن خلال التعاريف السابقة يمكن ان نقول ان الذكاء الاصطناعي هو علم قائم على الات متطورة تهدف الى خدمة الانسان، من خلال استخدام البيانات وتحليلها لاتخاذ القرارات. تطبيقات الذكاء الاصطناعي وعلاقته بالتحليل المالي :المبحث الثاني المطلب الأول: مدخل للذكاء الاصطناعي الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 24 ~ ثانيا: تاريخ وتطور الذكاء الاصطناعي ، عندما نظم جون مكارثي 1955عام يعود تاريخ الذكاء الصناعي إلى النصف الأول من القرن العشرين الذكاء لوكالة الحقيقية الجدوى فإن ذلك، ومع دارتموث. كلية في الاصطناعي الذكاء حول عمل ورشة الاصطناعي، لم تتجل إلا في الآونة الأخيرة، والتي تغذيها التطورات في التقنيات مثل وحدات معالجة الرسومات سمت بعض الدراسات مرحلة تطور الذكاء الاصطناعي إلى فترات زمنية، والإنترنت ونماذج اللغة الكبيرة. وقد ق (Avicena, 2024) حيث تميزت هذه الفترات عن بعضها البعض وتنقسم تلك الفترات إلى ما يلي: عندما بدأت أجهزة الحاسوب المرحلة الأولى بعد الحرب العالمية الثانية في الأربعينات الى الخمسينات: • ، وضع وارن مكولوتش والتر بيتس الأساس النظري للشبكات العصبية 1943في أداء مهام معقدة. في عام الاصطناعية. كما طور عالم الأعصاب دبليو جراي والتر في الأربعينيات روبوتات أولية ذاتية الحكم رينغ ورقته الشهيرة " الآلات الحاسوبية والذكاء" نشر الان تو 1950أظهرت سلوكًا استكشافيًا، وفي عام التي تضم اختبار مدى قدرة الالة على تقليد البشري وتفاعل مع البشر بطريقة لا يمكن تمييزها. نظم جون مكارثي 1956في عام المرحلة الثانية وهي مرحلة التأسيسية من الخمسينات الى الستينات: • كلود شانون وناثانيل روتشستر مؤتمر دارتموث الذي من مؤتمر مع علماء بارزين مثل مارفن مينسكي، خلاله تم استخدام مصطلح " الذكاء الاصطناعي" لأول مرة. في هذه المرحلة المرحلة الثالثة وهي مرحلة ازدهار الذكاء الاصطناعي من السبعينات الى الثمانينات: • أهمها ما يلي: بدأالذكاء الاصطناعي في تحقيق نجاحات عملية وخاصة في الأنظمة الخبيرة، ما عام ،أوهو اول نظام خبير تم تطويره لتحليل المركبات الكيميائي Denrdarlنظام 1965ظهر عام وهو نظام خبير طبي تم تطويره في جامعة ستانفورد لتشخيص امراض الدم MYCINظهر نظام 1972 السبعينات ظهر أواخر وفي العلاجات؛ كوربوريشن XCONواقتراح اكويبمنت ديجيتال طورته شركة «DEC» .للمساعدة في تكوين أنظمة الحاسوب المعقدة كما عرفت هذه المرحلة تعرض الذكاء الاصطناعي الى تحديات كبيرة في أواخر السبعينات والثمانينات وعرفت حيث قلت الاستثمارات في هذا المجال حتى أواخر «AI Winter»هذه الفترة ب "شتاء الذكاء الاصطناعي" الثمانينات. الى • الثمانينات أواخر من الالي التعليم وبداية الاصطناعي للذكاء القوية العودة الرابعة المرحلة حيث كانت العودة قوية للذكاء الاصطناعي وتميزت هذه المرحلة بما يلي:التسعينات: ؛ Backpropagation «تطور التعلم الالي والشبكات العصبية الاصطناعية بفضل خوارزمية الانتشار العكسي الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 25 ~ من هزيمة بطل العالم في الشطرنج غاري كاسباروف؛ انتشار IBM Deep Blueتمكنت 1997في عام الانترنت في أوائل التسعينات وتزايد توافر البيانات. وهي عصر التعلم العميق والذكاء الاصطناعي القابل للتكيف من الفترة المرحلة الخامسة • تميزت هذه المرحلة ببداية الذكاء الاصطناعي الحديث والتعلم العميق في :2020- 2000 أهم الاحداث التي ظهرت في هذه الفترة هي ما ،«Deep Learnig»الذكاء الاصطناعي يلي: في الإستثمار في الذكاء الاصطناعي مما ،Google، Microsoft ،IBMبدأت الشركات الكبرى مثل • أدى الى تطورات سريعة في المجال؛ الذي طوره جيفري هينتون وتمكن من التوفق على الأنظمة ،AlexNetنجاح الشبكات العصبية مثل نظام • ؛ ImageNetالتقليدية في تحدي التعرف على الصور إستخدامات الذكاء الاصطناعي في الحياة اليومية حيث بدا استخدام الذكاء الاصطناعي في محركات • ؛ Alexaو Siriوالمساعدات الرقمية مثل Google Searchالبحث مثل الامراض، • واكتشاف الطبية الصور تحليل الذكاء الاصطناعي في التشخيص إستخدام دقة مما حسن الطبي. شهدت هذه المرحلة دخول إلى اليوم: 2020المرحلة الأخيرة وهي عصر النماذج اللغوية الضخمة من ➢ الذكاء الاصطناعي في شتى المجالات إذ أصبح جزء لا يتجزأ من الحياة اليومية ومن أبرز هذه المجالات ما يلي: ، وهو احد اقوى GPT-3نموذج OpenAIقدمت 2020في عام ،«LLMs» بروز نماذج اللغة الكبيرة • تم اطلاق 2023و 2022ومابين ،«NLP»نماذج الذكاء الاصطناعي في معالجة اللغة الطبيعية ChatGPT تبعه على ChatGPT-4و قائم محادثة نموذج يتيح GPT-3.5وهو الذي ، للمستخدمين التفاعل مع الذكاء الاصطناعي بطرق غير مسبوقة؛ «، القادر على انشاء الصور Generative AI» شهدت هذه الفترة انتشار الذكاء الاصطناعي التوليدي • مما أحدث ثورة في مجالات الابداع ،Stable Diffusionو DALL-Eوالفيديوهات عبر نماذج مثل ،التنبؤ بالاسواق ،الرقمي والتصميم. كما توسعت تطبيقات الذكاء الاصطناعي في تحليل البيانات المالية والأبحاث العلمية. وهذا ما يوضحه الشكل التالي: الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 26 ~ (: مخطط زمني للتطور التاريخي للذكاء الاصطناعي 01الشكل رقم) : من إعداد الطالبتين المصدر ثالثا: خصائص الذكاء الاصطناعي )رويشد يمتلك الذكاء الاصطناعي خصائص ومزايا عديدة قادرة على مساعدة الكثير من القطاعات، نذكر منها : (361، صفحة 2024و طالب احمد، لتقنية الذكاء الاصطناعي العمل على زيادة كفاءة الاعمال على عكس العناصر البشرية، اذ يمكن • مدار الساعة طوال أيام الأسبوع بدون ان تنخفض معدلات الأداء؛ اتخاذ قرارات أكثر ذكاء فهو يساعد في اقتراح أفضل مسار للعمل في المستقبل؛ • القدرة على التفكير والادراك؛ • القدرة على التعلم والفهم من التجارب والخبرات السابقة؛ • القدرة على اكتساب المعرفة وتطبيقها؛ • القدرة على استخدام التجربة والخط لاستكشاف الأمور المختلفة؛ • القدرة على الاستجابة السريعة للمواقف والظروف الجديدة؛ • بعد الحرب العالمية ابتكار اول الثانية راجل الي المرحلة التأسيسية المرحلة الاخيرة عصر النماذج الضخمة اللغوية مرحلة العودة وبداية القوية الالي التعليم مرحلة شتاء الذكاء يالاصطناع "AI Winter" مرحلة عصر التعلم العميق والذكاء الاصطناعي القابل للتكييف 1950-1960 1940-1950 1970-1980 1980-1990 2000-2020 الى يوم-2020 الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 27 ~ المدخلات وتحليلها لتقديم مخرجات تلبي تستطيع الأجهزة التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي فهم • إحتياجات المستخدم بكفاءة عالية. .يمتلك الذكاء الاصطناعي أهمية كبيرة في العديد من المجالات ويهدف إلى تحقيق عدة أهداف رئيسية أولا: أهمية الذكاء الاصطناعي :(158-157، الصفحات 2016)شنبي، تتمثل أهمية الذكاء الإصطناعي في النقاط التالية من المتوقع أن يسهم الذكاء الاصطناعي في المحافظة على الخبرات البشرية المتراكمة بنقلها للآلات ➢ الذكية؛ الحاسوبية يتمكن الإنسان من إستخدام اللغة الإنسانية في التعامل مع الآلات عوضا عن اللغات البرمجة ➢ مما يجعل إستخدام الآلات في متناول كل شرائح المجتمع حتى ذوي الإحتياجات الخاصة بعدما كانت التعامل مع الآلات المتقدمة حكرا على المتخصصين وذوي الخبرات؛ يلعب الذكاء الاصطناعي دورا هاما في الكثير من الميادين الحساسة كالمساعدة في تشخيص الأمراض ➢ ووصف الأدوية والإستشارات القانونية والمهنية والتعليم التفاعلي والمجالات الأمنية والعسكرية وغيرها من الميادين الاخرى؛ والدقة ➢ بالإستقلالية تتمتع الأنظمة فهذه القرار فيها يصنع التي المجالات في الذكية الأنظمة تفهم والموضوعية وبالتالي تكون قراراتها بعيدة عن الخطأ والإنحياز والعنصرية أو الأحكام المسبقة أو حتى تدخلات الخارجية او الشخصية؛ تخفف الآلات الذكية عن الإنسان الكثير من المخاطر والضغوطات النفسية وتجعله يركز على أشياء ➢ أكثر أهمية وأكثر إنسانية. ثانيا: أهداف الذكاء الاصطناعي يسعى الذكاء الاصطناعي إلى تحقيق مجموعة من الأهداف التي تصل إلى حل المشكلات المختلفة :( 07، صفحة 2024)العيادي و غانم ، ومن بين أهدافه المشكلات1 وحل التفكير إبتكار : . من عالية مرحلة إلى الوصول الباحثون غستطاع حيث من العديد إجراء أو الألغاز بحل قيامهم عند للبشر تدريجية بصورة التفكير تحاكي التي الخوارزميات الإستنتاجات المنطقية؛ الاصطناعي الذكاء وأهداف أهمية : الثاني المطلب الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 28 ~ يعد هدفا ضروريا سعى العلماء لتوفيره في الذكاء الاصطناعي، فالإتجاه في عصرنا الحالي : . التخطيط2 أصبح في طريق تمكين الذكاء الاصطناعي من عمل توقعات حول كيفية القدرة على إتخاذ قرارات متعددة في وقت واحد وتغيير الأفعال؛ يعتبر من المجالات المستحدثة على الذكاء الاصطناعي، فقد سعى العلماء مؤخرا إلى خلق بيئة .الابداع:3 الذكاء فمجال المعقدة، الخوارزميات من الكثير على بالإعتماد الاصطناعي الذكاء نظام بداخل إبداعية تساعد على توليد مخرجات الاصطناعي أصبح يعالج الإبداع من الناحية العملية متمثلا في تنفيذ أنشطة محددة جديدة تخاطب المشاعر البشرية كإتجاههم لجعل الآلة تقوم بتأليف الروايات مؤخرا من الناحية النظرية وهو المنظور النفسي الفلسفي. كما يهدف الذكاء الاصطناعي إلى تحسين العلاقات الأساسية بين عناصر وتطبيقات المؤسسات الاقتصادية من أجل رفع إنتاجيتها وبالتالي الرفع من مردوديتها وضمان إستمراريتها أكثر في السوق التنافسية المتطورة، ءة الذكاء الاصطناعي في مجالات ويسعى إلى الخروج من طور البحث إلى الإستعمال التجاري وإثبات كفا الاقتصادية والمؤسسات الشركات في الأعمال بمجال الخاصة التطبيقات من الكثير في )قسوري، متعددة . (336، صفحة 2020 أولا: أنواع الذكاء الاصطناعي :(05، صفحة 2023)صخراوي و علمي، الاصطناعي إلى ثلاثة أنواع رئيسة وهيتم تقسيم الذكاء المحدود .1 او الضيق الاصطناعي بيئة سميت ANI: الذكاء داخل بوظائف للقيام برمجته ويتم بالبساطة محددة، ويعتبر تصرفه بمنزلة ردة فعل على موقف معين ولا يمكن له العمل إلا في ظروف بيئية محددة خاصة، فيقوم بمهمات محددة وواضحة وبرامج التعرف على الصوت والصورة أو الألعاب الموجودة على .الأجهزة الذكية كلعبة الشطرنج هو الذي يعمل بقدره تشابه قدرة الانسان من حيث التفكير، فهي تعمل AGI : الذكاء الاصطناعي العام .2 على جمع وتحليل المعلومات إذ يركز على جعل اللآلة قادرة على التفكير والتخطيط من تلقاء نفسها لتشبه التفكير البشري يوجد امثلة عملية من هذا النوع كالسيارات ذاتية القيادة بحيث هي مؤهلة لإتخاذ قرارات .مستقلة وذكية الخارق .3 او الفائق البشر، حيث يستطيع عمل ASIالذكاء الاصطناعي ذكاء يفوق مستوى الذي : هو المهمات بشكل أفضل مما يقوم بها الانسان المتخصص أو ذو المعرفة، له العديد من الخصائص كالقدرة قيد لازال الفائق الذكاء من المفهوم هذا الاحكام، وإصدار التلقائي والتواصل والتخطيط التعلم، على الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 29 ~ التجارب وتسعى لمحاكاة الانسان لامتلاك أحد نماذجه قدرة محدودة على التفاعل الاجتماعي أما النموذج الآخر فله القدرة على التنبؤ بمشاعر الآخرين والتفاعل معهم. ثانيا: مجالات الذكاء الاصطناعي وإستخدام للتحصيل وتخزين الحواسب مصممة وبفعل كون المعلومات لتكنولوجيا السريع التقدم مع تقنيات وتطبيقات الذكاء الاصطناعي جزءا هاما في حياتنا وفيما يلي نوضح المعلومات، من المتوقع أصبحت :(2023- 2022)رحامنة و بلحواس ، أهم مختلف مجالات الذكاء الاصطناعي وهو جعل الحاسوب يتعلم كيفية حل المشكلات بنفسه، ويتم ذلك إما بالتعلم من اكتساب . التعليم الآلي: 1 .الخبرات السابقة أو من خلال تحليل الحلول الصحيحة وإستنباط طريقة الحل منها أو التعلم من خلال الأمثلة حسب تعريف الباحث الدكتور ادوارد فينيجن باور، "هي نظم المعرفة أو النظام الخبير وهو . النظم الخبيرة:2 ذلك البرنامج الذكي الذي يستخدم القواعد المأخوذة من الخبرة الإنسانية على هيئة شروط ونتائج في مجال سباب الناتجة عن تطابق هذه معين وإستخدام طرق الإشتقاق والإستدلال لإستخراج وإستنتاج النتائج المعللة بالأ ."الشروط أو النتائج مع شرط أو نتيجة ما والخاصة بمشكلة معينة يراد إيجاد حل لها :تعمل نظم اللغة الطبيعية من خلال شكلين من النظم هما الطبيعية:معالجة وفهم اللغة . 3 إستخدام اللغة العربية بشكلها العادي، من خلال أسئلة وإجابات وتحويل الكلمات الدالة فاللغة • الطبيعية إلى استفسارات، والبحث عن إيجابيات داخل الحاسب؛ .إستخدام النوافذ أو القوائم والإختيار من بينها شاشة الحاسب • هناك إجتماع في الرأي بأن الذكاء الاصطناعي سيكون تكنولوجيا جديدة يبحث في المكاتب ومراكز المعلومات: فيها المتخصصون في مجال المكتبات والمعلومات عن الطرق المفيدة لإستخدامها وإستثمارها لتسهيل أعمالهم العديد من وتحسين نوعية خداماتهم وخبراتهم الخاصة، فلقد إستغل المتخصصون هذه التكنولوجيا وقاموا بإنتاج النظم في الخزن ولإسترجاع وفي الفهرسة والتكشيف والإستخلاص والأعمال المرجعية فالمتخصصون يجب أن الأكاديمية، الخبرة التصنيف، مثل أخرى ومهارات المختلفة الحياة مع ظاهرة والتفاعل الخبرة، لديهم تتوفر .معرفة باحتياجات المستفيدينالإجراءات، المقابلات، وال الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 30 ~ والتحليل المالي أصبحت متزايدة الأهمية مع تطور التكنولوجيا، حيث يلعب العلاقة بين الذكاء الاصطناعي الذكاء الاصطناعي دورًا كبيرًا في تحسين دقة وكفاءة العمليات المالية. أولا: الذكاء الاصطناعي وتحسين العمليات المالية )السحيتي، الذكاء الاصطناعي: مفهومه وأهميته في المجال يمكن تلخيص العلاقة بينهما في النقاط التالية :(2024المالي الحكومي، تحسين اتخاذ القرارات الاستثمارية إذ يمكن للذكاء الاصطناعي أن يحلل البيانات المالية بسرعة ودقة، • وبالتالي يعطي المستثمرين والمتداولين فرصة أفضل لإتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة؛ التنبؤ المالي وإدارة المخاطر حيث يمكن للنظم الذكية أن تحلل البيانات وتحدد الأنماط غير المعتادة • وتوفر توصيات للتحكم في المخاطر المالية؛ تحسين عمليات إدارة الأرصدة والمحاسبة من خلال تحليل البيانات المالية والتنبؤ بالتوجهات المستقبلية؛ • يمكن للنظم الذكية أن تقدم توصيات لتحسين تخطيط الموارد المالية وتحقيق الاستدامة المالية؛ • للكشف عن أن • المالية المعاملات السلوكية في المالي من خلال تحليل الأنماط اكتشاف الاحتيال نشاط مشبوه، مما يساعد في مكافحة الإحتيال المالي وغسيل الأموال؛ السرعة وتقليل التكاليف إذ يمكن للنظم الذكية إنجاز المهام المالية المتكررة، مثل إعداد القوائم المالية • مما يوفر الوقت للتركيز على مهام أخرى وكذا تقليل التكاليف التشغيلية. ثانيا: تحديات ومخاطر الذكاء الاصطناعي في المجال المالي التحديات يواجه بعض فإنه المالي، المجال للذكاء الاصطناعي في المحتملة الفوائد الرغم من على والمخاطر التي يجب على الكيانات التي تنوي إستخدامه أن تكون على دراية بها وتتعامل معها بحذر. من مايلي التحديات هذه الحكومي، أبرز المالي المجال في وأهميته مفهومه الاصطناعي: الذكاء )السحيتي، 2024): البيانات قضايا الأمان • والخصوصية: اذ يعتمد الذكاء الاصطناعي على استخدام كميات كبيرة من المالية الحساسة، مما يعرضها لخطر التسرب والاختراق. لذلك يستوجب على تلك المؤسسات ان تطور نظام امان وتنفيذ سياسات حماية البيانات لضمان سلامة وسرية المعلومات؛ تكبد خسائر مالية في حالة حدوث أخطاء او تحليلات غير صحيحة؛ • المطلب الثالث: العلاقة بين الذكاء الاصطناعي والتحليل المالي الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 31 ~ الذكاء • تحليلات نتائج على القرار يعتمد قد المالية، القرار اتخاذ لعمليات البشر فهم فقدان تهديد الاصطناعي التي لا يمكن للبشر تفسيرها بسهولة او فهمها تماما. الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 32 ~ : الدراسات السابقة لثالمبحث الثا الجوانب النظرية التي تناولت موضوع تقييم تطبيق تقنيات الذكاء الاصطناعي على بعد تطرقنا لأهم فعالية التحليل المالي، تم التطرق في هذا المبحث لبعض الدراسات التي تناولت موضوع المذكرة أو كانت لها حيث أوجه التشابه علاقة به، إضافة إلى محاولة إجراء مقارنة بين هاته الدراسات والدراسة التي قمنا بها من والاختلاف فيما بينها وكيفية الاستفادة منها. المطلب الأول: الرسائل الجامعية باللغة العربية منير عوادي أطروحة بعنوان "إستخدام التحليل المالي في تقييم الأداء المالي للمؤسسة الاقتصادية أولا: دراسة ، 03دراسة حالة مؤسسة صيدال"، أطروحة دكتوراه، تخصص الأسواق المالية والبورصات، جامعة الجزائر . 2019/2020السنة هدفت هذه الدراسة إلى تحدي طبيعة العلاقة بالتحليل المالي ودوره في تقييم الأداء المالي للمؤسسة بالتحليل المالي والتعرف على مختلف الأدوات والأساليب المستخدمة في تقديم المفاهيم المتعلقة من خلال والتع الجيد المالي الأداء تقييم مقومات ودراسة المالي، التحليل المؤسسة مجال في توفرها مدى على رف بدراسة ميدانية لإسقاط مختلف الأساليب والأدوات المالية، والقيام النسب والمؤشرات الاقتصادية من خلال السابقة عمليات على واقع البيانات المحاسبية لمجمع صيدال. وقد خلصت هذه الدراسة إلى عدة نتائج أهمها أن القوائم المالية تسمح بتقديم صورة حقيقة وواضحة عن الوضعية المالية للمؤسسة من خلال المعلومات والبيانات المالية، وأن التحليل المالي من الوسائل الرئيسية المؤسسة وبيان أهمية وضرورة استخدام التي يستخدمها مختلف الطراف والأعوان الإقتصاديين المهتمين بنشاط مختلف أساليب وأدوات التحليل المالي في تشخيص الوضعية المالية للمؤسسة الاقتصادية وتحيد نقاط القوة والضعف. المالية للمؤسسات دراسة ثانيا: تقييم الوضعية المالي في التحليل بعنوان" إستخدام أدوات ليديا فلاحي، برج جامعة مؤسسة، ومالية محاسبة تخصص دكتوراه، أطروحة المالي"، بفشلها والتنبؤ الاقتصادية . 2020/2021بوعريريج، هدفت هذه الدراسة إلى توضيح كيفية استخدام أدوات التحليل المالي واختبار فعاليته في تقييم الوضعية المالية مؤسسة أمريكية ناشطة في بورصة نيويورك من 13للمؤسسات الاقتصادية، حيث أجريت هذه الدراسة على الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 33 ~ مؤسسة جزائرية تم تقسيمها الى ثلاث مجموعات )ناجحة، معسرة وفاشلة( من جهة أخرى، وهذا 33جهة، و ، من خلال استخدام نموذج الانحدار اللوجستي. 2018الى 2010خلال الفترة الممتدة من وقد خلصت هذه الدراسة إلى عدة نتائج أهمها أن النسب المالية بإعتبارها إحدى أدوات التحليل المالي تفوق بدقة قبل حدوثه المالي ثلاث سنوات الفشل للتنبؤ بخطر نموذج بناء فعاليتها في % وذلك 83أبانت بالاستعانة بالانحدار اللوجستي المتعدد. بلحواس، مذكرة بعنوان واقع تطبيق الذكاء الاصطناعي في عملية إتخاذ سلمى ، رحامنة نريماندراسة ثالثا: -- قالمة - القرار في المؤسسات الاقتصادية الجزائرية دراسة مقارنة بين القطاع الصناعي والقطاع البنكي - البنك المركزي بقالمة --مؤسسة مطاحن عمر بن عمر بقالمة - بقالمةمؤسسة مطحنة أعبيدي محمد .2022/2023، السنة الدراسية 1945ماي 08مذكرة ماستر، تخصص إدارة اعمال، جامعة هدفت هذه الدراسة إلى الأهمية التي يتمتع بها علم الذكاء الاصطناعي وضرورة الإهتمام به والسعي إلى إستخدامه والإستفادة منه قدر الإمكان، وإبراز الدور الفعال الذي تلعبه تطبيقات الذكاء الاصطناعي في اد على كل ما هو جديد والخروج من عملية إتخاذ قرار المؤسسة وتوعية المؤسسات على ضرورة التقدم والإعتم الجانب الإداري التقليدي الكلاسيكي واللجوء إلى كل ما هو حديث وعلمي للنهوض بالإقتصاد الوطني بشكل عام والمؤسسة الاقتصادية بشكل خاص. عدة نتائج أهمها أن المؤسسات الجزائرية اليوم وخاصة منها ذات الطابع وقد خلصت هذه الدراسة إلى الإقتصادي تحتاج إلى مثل هذه التطبيقات المتطورة للقيام بمهامها على أكمل وجه، وللذكاء الاصطناعي دور يق مهم في عصر المعلومات الحديث لما يقدمه من مساعدة في زيادة فعالية وملائمة إتخاذ القرارات عن طر قدرته على تفكيك المشاكل وتحليلها في سبيل إتخاذ الحلول وبوجود تقنيات الذكاء الاصطناعي تستطيع المؤسسة الجزائرية أن تحقق أفصل النتائج وتقديم أحسن الخدمات وهذا ما يساهم في تطور وإزدهار المؤسسة الجزائرية ويعزز من قدرتها التنافسية. فيما يخص أوجه الشبه والإختلاف بين الدراسات السابقة الذكر ومذكرتنا فهي موضحة في الجدول أما الموالي، كما أن هذا الجدول يوضح ما استفدنا من هذه الدراسات. الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 34 ~ باللغة العربية (: المقارنة بين دراستنا والرسائل الجامعية 05الجدول رقم ) كيفية الاستفادة أوجه الاختلاف أوجه الشبه الدراسة السابقة سلمى رحامنة، نريمان 2022/2023بلحواس، الذكاء على الإعتماد لتحسين الاصطناعي الكفاءة والدقة. إلى الدراسة تهدف وسرعة جودة تحسين اتخاذ القرار، أما دراستنا فعالية إلى تهدف المالي. التحليل تطبيقيًا مرجعًا تمثل يوضح الواقع مهمًا لاستخدام الذكاء الفعلي في الاصطناعي الجزائر فلاحي، ليديا 2020/2021 التحليل ادوات إستخدام المالي التقليدي في تقييم المالية وضعية للمؤسسة نموذج إستخدام اللوجيستي، الانحدار أما دراستنا فتم استعمال الاصطناعي الذكاء .كنموذج في قويًا مرجعًا تمثل بالفشل التنبؤ دراسات السياق في المالي الجزائري عوادي، منير 2019/2020 المالي الآداء تقييم للمؤسسة اقتصادية عن طريق التحليل المالي على الإعتماد تم التقليدي المالي التحليل فقط، أما دراستنا فتطرقنا إلى الذكاء الاصطناعي . تطبيقيًا نموذجًا تمثل المالي الأداء لدراسة عمومية عبر مؤسسة .صناعية جزائرية من إعداد الطلبتين المصدر: المطلب الثاني: المقالات العلمية باللغة العربية عصام محمد الطويل مقالة بعنوان أهمية التحليل المالي في تعزيز جودة التقارير المالية للبنوك دراسة أولا: التجارية المدرجة في بورصة فلسطين دراسة ميدانية مجلة البحوث في العلوم المالية والمحاسبة، المجلد . 2024، السنة 02، العدد 09 هدفت هذه الدراسة إلى تحديد أهمية التحليل المالي في تعزيز جودة التقارير المالية في بورصة فلسطين، مبحوثا بما في ذلك مدراء الفروع ومدراء الدوائر ورؤساء الأقسام 106قد تم إختيار عينة عشوائية تتألف من الملائمة والموثوقية للتقارير المالية للبنوك والمحاسبين، كما هدفت الى إبراز أهمية التحليل المالي في تعزيز الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 35 ~ التجارية المدرجة في بورصة فلسطين وتسليط الضوء على أهمية التحليل المالي في تعزيز القابلية للمقارنة، التحقق، الفهم، والوقت المناسب للتقارير المالية. وقد خلصت هذه الدراسة إلى عدة نتائج أهمها أن نسبة أهمية التحليل المالي في تعزيز جودة التقارير وهي نسبة عالية جدا، كما يساهم التحليل (%82.5)المالية للبنوك التجارية المدرجة في بورصة فلسطين بلغت المالي في جعل التقارير المالية أكثر ملائمة لاتخاذ القرارات, وأن المعلومات المالية المبنية على أساس التحليل المالي توفر معلومات ذات موثوقية عالية في التقارير المالية وأن تطبيق التحليل المالي على التقارير المالية على إجراء مقارنات للمعلومات المحاسبية بشكل دقيق, وتساعد في التحقق من المعلومات وصحتها مما يساعد ن جودة التقارير المالية.يساهم في تحسي الاصطناعي دراسة ثانيا: الذكاء تعزيز في الفكرية الملكية سياسات دور بعنوان مقالة إنصاف قسوري ، 03، العدد 08، مجلة التكامل الاقتصادي، المجلد wipoللمؤسسة الاقتصادية على ضوء قرارات منظمة . 2020سنة هدفت هذه الدراسة إلى التعرف على جهود المجتمع الدولي من أجل حماية الملكية الفكرية وأهم الآليات المعتمدة وكذلك تحيد المفاهيم النظرية العامة للملكية الفكرية والذكاء الاصطناعي وتحديد أن الذكاء الاصطناعي يدة لتحقيق الميزة التنافسية للعديد من هو تقنية حديثة أصبحت حتمية للحصول على كفاءة أكبر و فرص جد ، تعمل على حماية حقوق براءة wipoالمؤسسات، كما هدفت الى إثبات أن المنظمة العالمية للملكية الفكرية دعم على يساعد مما الاقتصادية بالمؤسسات الاصطناعي الذكاء تطبيق فعالية وتعزيز وتشجيع الاختراع يات الفائقة الذكاء والتقانة بالمؤسسة. عمليات إدارة المعلومات والمعط مع الدول الأعضاء لتوفير المعلومات wipoوقد خلصت هذه الدراسة إلى عدة نتائج أهمها أن عمل بهدف ضمان الإعتراف بمنافعها وفهمها خاصة بقطاع الأعمال وصناع القرارات وأن إستخدام تطبيقات الذكاء الفائقة الذكاء وحمايتها من الإصطناعي بالمؤسسة يساعد على تدعيم عمليات إدارة المعلومات والمعطيات في المجالات التي تصنع فيها القرار بالتمتع بالإستقلالية والدقة والموضوعية. الاحتيال، تساهم الأنظمة الذكية "أثر تطبيق تقنيات نظم الذكاء الاصطناعي على شفافية كريم محمد حافظ القاضي، بعنواندراسة ثالثا: الإصدارات المهنية المعاصرة"، مجلة العلمية للدراسات والبحوث المالية والتجارية، التقارير المالية في ضوء . 2023، الجزء الثاني، يوليو 02، العدد04المجلد الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 36 ~ التقارير شفافية تحسين في وتحليلها الاصطناعي الذكاء أنظمة تقنيات تطبيق إلى الدراسة تهدف بأنواعه ومخاطر ومعوقات تطبيقها. في حين أن دراسة المالية، ودراسة وتحليل أنظمة الذكاء الاصطناعي سوق المصرية، عن شركات بقطاع الاتصالات والاعلام وتكنولوجيا المعلومات تعمل في ال 07أجريت على . وقد تم استخدام مجموعة من الأساليب 2023الى 2020سنوات من 03طريق سلسلة زمنية مكونة من لتحليل البيانات واختبار الفروض. SPSSالإحصائية عن طريق برنامج وقد خلصت هذه الدراسة إلى عدة نتائج أهمها يسهم تطبيق برنامج الذكاء الاصطناعي في تحسين مصداقية وشفافية التقارير المالية بشركات الإتصالات والإعلام وتكنولوجيا المعلومات من حيث دقة قياس وموضوعية فافية. المركز المالي، تحسين ربحية الأداء المالي وزيادة مستوى الإفصاح والش في أما موضحة فهي ومذكرتنا الذكر السابقة الدراسات بين والاختلاف الشبه أوجه يخص فيما الجدول الموالي، كما أن هذا الجدول يوضح ما استفدنا من هذه الدراسات. بين دراستنا والمقالات العلمية باللغة العربية (: المقارنة 06الجدول رقم ) كيفية الاستفادة أوجه الاختلاف أوجه الشبه الدراسة السابقة محمد عصام 2024الطويل، إبراز أهمية التحليل المالي في تعزيز .الملائمة والموثوقية إجراء الدراسة في بورصة فلسطين أما دراستنا في مؤسسة إقتصادية جزائرية. فهم كيف يسهم التحليل تحسين جودة في المالي للبنوك التقارير المالية .التجارية حافظ محمد كريم 2023القاضي، أثر تطبيق تقنيات الذكاء دقة على الاصطناعي قياس وموضوعية الاداء المالي. إستخدام أسلوب SPSS في تحليل البيانات، أما دراستنا استعمال برامج الذكاء الاصطناعي في تحليل البيانات. فهم أثر الذكاء الاصطناعي على جودة وشفافية البيانات .المالية إستخدام تطبيقات 2020انصاف قسوري، الذكاء الاصطناعي يساعد على اتخاذ قرارات تتمتع بالدقة والموضوعية تعزيز فعالية تطبيق الذكاء الاصطناعي في حماية الملكية الفكرية بالمؤسسة الاقتصادية، أما دراستنا فتعزيز فهم دور قوانين الملكية تشجيع الفكرية في المؤسسات الإقتصادية على الإستثمار في .الذكاء الاصطناعي الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 37 ~ الذكاء فعالية تطبيق الاصطناعي في التحليل المالي. ن الطالبتي من إعداد المصدر: المطلب الثالث: الدراسات السابقة باللغة الأجنبية :أولا Hidayat, Siska Yulia De Muhammad fitri, Haim Hilman ,The Impact of Artificial Intelligence (AI) on Financial Management ,Management Studies and Business Journal (PRODUCTIVITY) Vol 1 (1), 2024 . هدفت هذه الدراسة إلى تأثير الذكاء الاصطناعي على الرقابة المالية، وإستكشاف تطبيق تكنولوجيا بإستخدام نهج بالمخاطر، التنبؤ، والتلاعب المالي، والتحليل الذكاء الاصطناعي في إستراتيجيات الإختيار إجراؤها من خلال إستخدام الذكاء مراجعة الأدبيات المنهجية، يغطي هذا البحث التعديلات الجوهرية التي تم الاصطناعي في تحسين الأداء التشغيلي العام، وتوفير رؤى متعمقة لتوليد التفضيلات المالية، وتحسين تجربة العملاء في الخدمات المصرفية. على الرغم من أنه يوفر فوائد كبيرة، كما يهدف إلى تسليط الضوء أيضًا على لبيانات، ومخاطر التبني، والحاجة إلى تعديلات سياسية وتنظيمية لتطوير تكنولوجيا التحديات الأخلاقية، وأمن ا الذكاء الاصطناعي في سياق الإدارة المالية. وقد خلصت هذه الدراسة إلى عدة نتائج أهمها أن تأثير الذكاء الاصطناعي على الإدارة المالية لا يقتصر على زيادة الكفاءة، ولكنه يتكون أيضًا من تحول عميق داخل الطريقة التي تدير بها الوكالات المخاطر، فم هائلة، الفوائد أن حين في العملاء. مع والتعامل الخيارات، دراية وإتخاذ على نكون أن أيضًا المهم ن بالتحديات والمخاطر التي قد تأتي مع تبني هذا الجيل عالميًا، وتوفير رؤى ثمينة لتصميم إستراتيجيات التغطية والممارسات الرائعة في دمج الذكاء الاصطناعي في سياق الرقابة المالية. ثانيا: Gupta, Mamta, et al. "Analysis of Financial Performance Pre and Post Use of Artificial Intelligence Applications Via CAMELS Lens: With Special Reference to HDFC Bank." International Journal of Intelligent Systems and Applications in Engineering, vol. 12, no. 5s, 2024, pp. 324–337. أداء البنك المالي قبل وبعد تبني الذكاء الاصطناعي لقياس مدى التحسن تهدف الدراسة الى مقارنة ، حسب RBIوتقارير البنك المركزي الهندي HDFCتم جمع البيانات والقيم من التقارير المالية لبنك .المالي الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 38 ~ ، وتعتبر السنة 2017/ 2016المعطيات فان البنك بدا في تنفيذ أدوات الذكاء الاصطناعي خلال السنة المالية سنوات قبل 04سنوات مفصلة بين 08الفاصلة تعكس تنفيذ الذكاء الاصطناعي. لذلك فان الدراسة تمتد لمدة . تم 2021سنوات أخرى بعدها الى غاية 04، و 2016/2017تنفيذ الذكاء الاصطناعي أي قبل سنة مالية لتحليل الأداء المالي في هذه الدراسة. CAMELS، ومنهج لاجراء التحليل الاحصائي SPSSاستخدام برنامج وقد خلصت هذه الدراسة الى عدة نتائج أهمها ان تحسن الأداء المالي للبنك بعد تبني الذكاء الاصطناعي ، وان كان تدريجيا. وخلصت الدراسة الى ان اعتدماد الذكاء الاصطناعي في البنوك كان ملحوظا ومستداما أدى الى تحسين الكفاءة والفعالية، وهو ما انعكس بوضوح على الأداء المالي الأفضل للبنك. ثالثا: Liu, Li Xian, Zhiyue Sun, Kunpeng Xu, and Chao Chen. "AI-Driven Financial Analysis: Exploring ChatGPT’s Capabilities and Challenges." International Journal of Financial Studies, vol. 12, no. 3, 2024, p. 60. MDPI, في التحليل المالي والاستدلال المالي، من خلال ChatGPT-4oتهدف هذه الدراسة إلى تحليل وتقييم أداء مقارنة نتائجه بأداء المحللين الماليين البشريين مع التركيز على تحسين دقة القرارات المالية وتقليل الأخطاء تم تحليل القوائم المالية والاسعار التاريخية لعشرة شركات مدرجة في بورصة الأوراق المالية الأسترالية .البشرية (ASX) بالإضافة الى بيانات ،2024ماي 14الى غاية 2024وهذا من تاريخ جانفيBloomberg وSP Capital IQ لضمان دقة وسلامة التحليلات المستندة الى مصادر بيانات موثوقة. تم استخدام نموذج واحد . ChatGPT-4oفقط وهو نتائج أهمها مهارة كبيرة في أداء مهام ChatGPT-4oاظهار وقد خلصت هذه الدراسة إلى عدة إلا أنه أظهر القياسية للاستدلال المالي حيث اقترب نهجه التحليلي إلى حد كبير من نهج المحللين البشريين، بعض الإختلافات في النتائج وكذا صعوبة في القيام ببعض المهام المعقدة مما يشير إلى حدوده في محاكاة الأساليب التحليلية البشرية المتقدمة. فيما يخص أوجه الشبه والاختلاف بين الدراسات السابقة الذكر ومذكرتنا فهي موضحة في الجدول أما الموالي، كما أن هذا الجدول يوضح ما استفدنا من هذه الدراسات. الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 39 ~ والدراسات السابقة باللغة الأجنبية (: المقارنة بين دراستنا 07الجدول رقم) كيفية الاستفادة أوجه الاختلاف أوجه الشبه د س Hidayat, 2024 الذكاء استعمال التحليل في الاصطناعي والتنبؤ المالي. على الاصطناعي الذكاء تأثير تأثير دراستنا أما المالية، الرقابة فعالية الذكاء على الاصطناعي التحليل المالي. الذكاء أثر معرفة إدارة على الاصطناعي .المالية في المنضمات Gupta, 2024 الذكاء تطبيقات استعمال ملاحظة في الاصطناعي الاصطناعي الذكاء تاثير على تحسين كفاءة وفعالية .الأداء المالي اسلوب للتحليل SPSSاستخدام ومنهج CAMELSالاحصائي ستعمال إ أما دراستنا للتحليل المالي، ,BOWER BIبرنامج TABLEAU AI FINANCE و التحليل المالي التقليدي. نموذجًا تقدم الدراسة أثر لقياس تطبيقيًا الاصطناعي الذكاء .على الأداء البنكي Liu ,2024 ذكاء تطبيق استخدام التحليل في الاصطناعي نتائجه ومقارنة المالي بتحليل البشري. نموذج ChatGPT-4oإستخدام مؤسسات لعشر المالي تحليل في دراستنا أما البورصة، في مدرجة نموذجين Power BIإستعمال /Tableau AI Finance في مؤسسة على المالي التحليل جزائرية. قدرات فهم ChatGPT-4o في التحليل المالي. لبتين امن إعداد الط المصدر: الإطار النظري للدراسة الفصل الأول ~ 40 ~ خلاصة الفصل الأول: تم من خلال هذا الفصل عرض الإطار للتحليل المالي والذكاء الاصطناعي، حيث تطرقنا الى مختلف المفاهيم المتعلقة بهما بالإضافة الى توضيح المقومات العلمية وأهم الأساليب المتبعة في التحليل المالي ووصف الى معرفةفي المبحث الأول توصلنا الأبعاد الأساسية للذكاء الاصطناعي، وبناءً على ماتم دراسته وتحليله الأسس النظرية ، إضافة إلى كل من التحليل المالي وأهميته وأهدافه ومؤشرات التوازن المالي والنسب المالية الاصطناعي، للذكاء الاصطناعي والمفاهيم المرتبطة به من أهدافه وأهمية وتاريخ تطوره ومجالات تطبيق الذكاء الالة تعلم مثل الذكي الحاسوب تقنيات استخدام هو المالي التحليل في الاصطناعي الذكاء فإن وعليه اتخاذ دعم بهدف والتنبؤات، النتائج المالية واستخلاص والمعلومات البيانات لتحليل المتقدمة والخوارزميات . ةالقرارات المالية بفاعلية وكفاءة أعلى مما توفره الاساليب التقليدي التطبيقية الدراسة الفصل الثاني ~ 41 ~ الفصل‌الثاني:‌ الدراسة‌التطبيقية التطبيقية الدراسة الفصل الثاني ~ 42 ~ تمهيد: النظري لمفاهيم الذكاء الإصطناعي والتحليل المالي، ومعرفة الأسس التي تقوم عليها بعد استعراض الإطار هذه المجالات، يأتي هذا الفصل التطبيقي ليسلط الضوء على الأبعاد العملية لإستخدام تقنيات الذكاء الإصطناعي في تحليل البيانات المالية لشركة كوندور ميلتيميديا بولاية برج بوعريريج. فتم تقسيم هذا الفصل إلى ما يلي: المبحث الأول: نبذة تاريخية عن مؤسسة كوندور ميلتيميديا المبحث الثاني: الأداء المالي في شركة كوندور ميلتيميديا بالاعتماد على التحليل المالي التقليدي المالي في شركة كوندور ميلتيميديا بالاعتماد على برامج الذكاء الاصطناعي المبحث الثالث: الأداء التطبيقية الدراسة الفصل الثاني ~ 43 ~ المبحث الأول: نبذة تاريخية عن مؤسسة كوندور ميلتيميديا تعتبر مؤسسة كوندور ميلتيميديا من أبرز الشركات الجزائرية تنشط في تصنيع وتوزيع الأجهزة الإلكترونية المعروفة بريادتها في قطاع التكنولوجيا والكهربائية في سوق التكنولوجيا بالجزائر وهي جزء من مجموعة كوندور والصناعات الالكترونية وتسعى لتعزيز مكانتها محليا ودوليا عبر الابتكار والتوسع المستمر. المطلب الأول: لمحة تاريخية عن مؤسسة كوندور ميلتيمديا شاملة حول نشأة مؤسسة كوندور ملتيميديا هذا المطلب نظرةيتناول أولا: تعريف شركة كوندور ملتيميديا كجزء من مجموعة كوندور، 2016/ 07/ 10كوندور ميلتيميديا هي شركة جزائرية ذات أسهم تأسست في المنزلية الأجهزة وتصليح وتركيب الذكية والهواتف اللوحية والأجهزة المحمولة الهواتف إنتاج نشاطها يشمل دينار جزائري. 284,100,000الكهربائية، لمبات ودوائر الإلكترونية، يبلغ رأس مال الشركة وهي فرع من فروع شركة كوندور مقرها الاجتماعي متواجد منطقة 2018/ 08/ 10دخلت حيز التنفيذ سنة ولاية برج بوعريريج. 161فرع -طريق مسيلة -النشاطات : وفيما يلي البطاقة الفنية حول الشركة بطاقة فنية حول شركة كوندور ميلتيميديا : (08)الجدول رقم CONDOR multimédiaكوندور ملتيميديا اسم الشركة SPAشركة ذات أسهم الشكل القانوني B/0465430/16 رقم السجل التجاري 10/07/2016 تاريخ التأسيس ولاية برج بوعريريج 161فرع -طريق مسيلة -منطقة النشاطات المقر الرئيسي /https://store.condor.dz الكتروني موقع دج 284.100.000 رأس المال الاجتماعي المصدر: من إعداد الطالبتين بالاعتماد على وثائق الشركة https://store.condor.dz/ التطبيقية الدراسة الفصل الثاني ~ 44 ~ ثانيا: التعريف بقطاع الشركة أبرز من القطاع هذا يعد الغلكترونية حيث والصناعات التكنولوجيا قطاع في ملتيميديا كوندور تنشط شركة القطاعات الحيوية في العصر الحديث، ويشمل تطوير البرمجيات والخدمات الرقمية إلى جانب تصميم وتصنيع الأجهزة والمكونات الالكترونية؛ يساهم هذا القطاع بشكل كبير في دعم الابتكار وتحفيز النمو الاقتصادي، وتسريع اعة إذ يعد محركا رئيسيا للابتكار الاقتصادي.التحول الرقمي في مختلف المجالات مثل التعليم، الصحة والصن المطلب الثاني: الهيكل التنظيمي لشركة كوندور ميلتيميديا تنقسم شركة كوندور إلى عدة مصالح وهياكل تتلخص بالشكل التالي: (: الهيكل التنظيمي لشركة كوندور ميلتيميديا 02الشكل رقم) المصدر: دائرة الموارد البشرية لشركة كوندورميلتيمديا العامة: .1 المعلوماتية ومراقب المديرية بأنظمة المكلف والأمانة العام المدير العامة من المديرية تتكون التسيير كوظائف استثمارية. الإدارة والتقارير مراقب مساعد التنفيذي مكلف بنظام الجودة المدمج مدير نظم المعلومات مدير الموارد البشرية مدير المالية والمحاسبة المديرية العامة مدير الصحة والسلامة البيئية مدير المصنع مدير سلسلة التوريد المدير الفني التطبيقية الدراسة الفصل الثاني ~ 45 ~ هو رئيس مجلس الإدارة وهو نفسه المدير التنفيذي للشركة تم تعيينه من طرف المساهمين المدير العام‌.أ المالكين يجتمع مع أعضاء مجلس الإدارة بصفه دورية من اجل تقييمه ومتابعة نشاط الشركة تتمثل مهامه :فيما يلي ترجمه الاستراتيجية العامة للشركة في شكل مخطط إستراتيجي تتكون مخرجاته من أهداف توزع على • ويسهر على تحقيقها؛جميع المديريات في الشركة كل حسب دائرة إختصاصه وضع مختلف الإجراءات والسياسات التي تضمن السير الحسن للشركة كتلك المتعلقة بالبحث والتطوير • التسويق التمويل اإمداد واللوجستيك؛ تصغير كل الإمكانيات الممكنة لتحقيق الأهداف المسطرة؛ • تحليل البيئة الداخلية والخارجية للشركة والتركيز على أهم المحاور المتعلقة بالفلوس بالفرص والتحديدات • ونقاط القوة والضعف ووضع التدابير اللازمة في ذلك؛ السهر على متابعه الاستغلال العقلاني لموارد الشركة المتاحة. • الأمانة العامة‌.ب :تتمثل مهام مساعده المدير فيما يلي تسيير أجندة أعمال المدير العام؛ • تحضير وبرمجة مختلف اجتماعات المدير العام؛ • تكلف بإعداد محاضرات الاجتماع؛ • تنظيم ومتابعة وتسجيل جميع الملفات الصادرة والواردة من والى المديرية العامة. • مراقب التسيير يسهر على تطبيق المهام التالية: ‌.ت تحليل الانحرافات متابعة مدى مطابقه تنفيذ الميزانية التشغيلية وميزانية الاستثمار بين المخطط الفعلي مع • وتسجيل النتائج؛ إعداد التقارير الشهرية والثانوية المتعلقة بالنشاط الكلي للشركة ووضعها تحت تصرف المدير العام؛ • متابعه لوحة القيادة المتضمنة مؤشرات الآداء الخاصة بجميع أنشطة الشركة والوقوف على إختلالات • الأداء الإيجابية والسلبية مع التحليل والتعليق. : مكلف بنظام الجودة المدمج يكلف بتنفيذ ما يلي‌.ث وضع حيز التنفيذ نظام جودة مدمجة من التنسيق والسير الحسني جميع أنشطة الشركة؛ • التطبيقية الدراسة الفصل الثاني ~ 46 ~ متابعه تطوير النظام حسب إحتياجات التطلعات الشركة؛ • متابعه مؤشرات الجودة لكل أنشطة الشركة ومدى فعاليتها في تحسين المستمر للأداء. • :مكلف في أنظمة المعلوماتية من مهامه الرئيسية ما يلي‌. ج والبرامج • المعلوماتية أنظمة حماية المصالح مختلف بين المعلوماتية تتفق سيوله على ضمان يعمل الخاصة بالشركة من كل أشكال القرصنة الميثاق • القواعد المستخدمين أمثال جميع على والسهر المعلومات التكنولوجية ووسائل معدات متابعه أنظمة المعلوماتية الموارد البشرية والوسائل العامة .2 حيث تنقسم الى نشاطين أساسي: .تسيير تزير الموارد البشرية • تسيير المشتريات المحلية والوسائل العامة. • حيث تهدف كلتاهما الى تحقيق ما يلي: إستقطاب الموارد البشرية داخليا أو خارجيا بالكمية والنوعية حسب مخطط التوظيف • تسيير المسار المهني والعمال؛ • تطوير وتنميه الموارد البشرية عند طريق برامج التكوين والتدريب؛ • تسير نظام الاجور ونظام الحوافز؛ • تسير الخدمات الخارجية؛ • تسيير إحتياج الشركة من مشتريات محلية ووسائل عامة حسب الميزانية التشغيلية التنبؤية؛ • السهر على تطبيق النظام الداخلي للشركة وكذا جميع اللوائح والتعليمات؛ • تسيير النفايات. السهر على نظافة محيط المؤسسة الداخلي والخارجي بما في ذلك • تنقسم إلى ثلاثة وظائف رئيسيه وهي: المحاسبة العامة والمحاسبة التحليلية والمالية لمحاسبة والمالية: ا .3 العامة تهدف الى: ضمان تسيير الامثل والعقلاني للموارد المالية للشركة؛ • إعداد ومتابعة الميزانية الخاصة بالشركة بما يتوافق وتطلعات المديرية العامة • تسجيل ومتابعة جميع العمليات والقيود المحاسبية حساب تكلفة انتاج كل وحدة واحدة من المنتوج المصانع • وكذا عتبة المردودية تسيير اإيرادات والنفقات؛ التطبيقية الدراسة الفصل الثاني ~ 47 ~ متابعة جباية الشركة الإشراف على عملية الجرد لجميع ممتلكات وقيم المؤسسة؛ • تنقسم إدارة سلسلة الإمداد إلى قسمين هما: المشتريات الخارجية وتسيير المخزونات سلسله الامداد: .4 المشتريات الخارجية وهي جميع الأنشطة والمهام المتعلقة بدءا من شراء المواد الأولية من الملونين ومتابعة شحنها تفسير مخزونات تقوم ؛ وتخزينها وإدخالها لعملية الإنتاج ثم الحرص على توسيعها بما يتماشى وتطلعات العملاء بتسيير تغسيل المواد الأولية المشتراة ترتيبها تبويبها وإدخالها الى عملية الانتاج حسب أوامر الإنتاج وإعاده تسيير المنتجات التامة في المخازن غرض تسويقها يتم هذا وفق نظام معلوماتي فعال. تظهر هذه المصلحة على تطبيق مجموعة من الأهداف تتمثل فيما يلي: الوقاية والامن والبيئة: .5 اتباع مخطط وقائي من اجل تقليص ومتابعه الاخطار المهنية المتوقعة حدوثها؛ • تحليل حوادث العمل واتخاذ الاجراءات الصحيحة اللازمة؛ • اعداد مخطط الاخلاء عند حدوث اي امر طارئ؛ • اعداد الارشادات والتوجيهات المتعلقة بالأمن وصحة وسلامةالعاملين؛ • توفيراللباس المهني ووسائل الحماية الفردية لكل العاملين كل حسب نشاطه أخيرا تقييم وظائف • المؤسسة الأكثر عرضة للإخطار. تتكون هذه المديرية من ثلاث مصالح رئيسيه تمثل في مصلحه الانتاج الهندسة والعمليات مديريه المصنع: .6 الصيانة. تبدأ المرحلة الإنتاجية إنطلاقا من الاعداد الامر بالإنتاج الصادر عن المكلف بتخليط برنامج مصلحه الإنتاج: الانتاج وهذا بعد التأكد من توفر المادة الأولية في مخازن المؤسسة وكذا جاهزية الورشات عدد العمال وسائل إلى منتجات تامة منتجات تامة الصنع المعدات ثم تأتي مرحلة إدخال المواد الخام الى الورشة من أجل تحويلها حيث تتمثل هذه الورشات الإنتاجية فيما يلي: تصليح ورشة الشاشات، تركيب ورشة التلفاز تجميع ورشة الإلكترونية للبطاقة واليدوي الآلي التثبيت ورشه الاستقبال التركيب أجهزة الإلكترونية، ورشة ولوحات الهواتف تركيب الهواتف، ورشة الشاشات؛ ورشة تصليح ض الآخر مستقر تماما تهدف هذه الورشات الرقمي والمصابيح الضوئية هذه الورشات مكملة لبعضها البعض والبع إلى تحقيق برنامج الإنتاج الشهري كما ونوعا وبأقل تكاليف. هذه المصلحة داعمة العملية الإنتاجية يقوم بها مجموعة من المهندسين مصلحة الهندسات والهندسة والعمليات: يظهرون على تطبيق ما يلي لإعداد وتحضير تعليمات وتوجيهات العمل بين كيفية تصنيع وتركيب المنتج بالطريقة ء الصحيحة توضع تحت تصرف مسؤولين ورشات الإنتاجية لتوسع على جميع المصالح من أجل التقيد بها إجرا التطبيقية الدراسة الفصل الثاني ~ 48 ~ تحسينات وتحديثات اللازمة على طرق ومناهج العمل وكل ما يتعلق بالعملية الإنتاجية التي من شأنها أن تساهم في تحقيق عائد كبير في ظل تكاليف أقل. هي الأخرى تشكل دعم تقنية العملية الإنتاجية حيث تقوم بتنسيق والتنظيم والقيام بجميع أنشطه مصلحه الصيانة: الصيانة والدراسات والمناهج فهي تعمل على تحقيق برنامج الصيني تصحيحي والوقائي. المديرية التقنية .7 :تتكون هذه المديرية من مصلحتين هما دراسة البحوث وتطويرمصلحه • المنتج وذلك من خلال تحسين وتطوير بمشاركه المصلحة هذه تقوم وبحوث يقوم بها مجموعه من المهندسين الذين يتميزون بخبرتهم ومعارفهم خاصة المجال الإلكترونيك؛ الجودة • مراقبه المستهلك مصلحه إلى ووصوله التام المنتج جودة مراقبة المصلحة هذه تضمن حيث النهائي بدون أي عيوب وذلك من خلال مستويات الرقابة والتي يكلف بها مفتش رقابة الجودة. هذه المديرية من أهم الوظائف الحيوية للشركة فهي التي تضمن جميع الأنشطة المتعلقة المديرية التجارية .8 بقسم المبيعات والتصوير كما تهدف الى: إرضاء الزبون من المنتجات والخدمات وبناء علاقات مستدامه معهم؛ • السهر على تطبيق سياسة المبيعات الخاصة بالشركة؛ • تحديث شبكه التوزيع الخاصة بالشركة؛ • إعداد مخطط المبيعات السنوي؛ • ودورية. إجراء بحوث ودراسات السوق بصفه دائمة • التطبيقية الدراسة الفصل الثاني ~ 49 ~ المبحث الثاني: الأداء المالي في شركة كوندور ميلتيميديا المبحث عرض القوائم المالية لشركة كوندور ميلتيميديا بغية تقييم الأداء المالي للشركة عن طريق سنحاول في هذا المؤشرات المالية والنسب المالية التي تم التطرق إليها في الفصل الأول. المطلب الأول: مؤشرات التوازن المالي معدل دوران الأصول .1 يقيس هذا المؤشر مدى قدرة الشركة على استغلال كافة الأصول المتاحة في تحقيق المبيعات، وارتفاع هذه النسبة يشير إلى أن الشركة تستخدم أصولها بكفاءة عالية في تحقيق المبيعات، ويحسب بالعلاقة: وبالتطبيق على الشركة نجد ما يلي: مليون دج الوحدة: 2024-2022معدل دوران الأصول للفترة (:09الجدول رقم ) من اعداد الطالبتين بالاعتماد على معطيات الشركة المصدر: %، مما يشير إلى أن كل دينار واحد 67.62نسبة 2022نلاحظ أن معدل دوران الأصول بلغ في سنة دينار من رقم الأعمال، وهو معدل يُظهر مستوى متوسطًا من الكفاءة في 0.6762من الأصول حقق ما يقارب %، مما يدل على أن 164.06، شهد المعدل تحسنًا ملحوظًا حيث ارتفع إلى 2023استغلال الأصول؛ وفي سنة دينار من المبيعات مقابل كل دينار مستثمر في الأصول، وهو ما يعكس تطورًا 1.64الشركة استطاعت تحقيق ، فقد انخفض معدل دوران الأصول 2024كبيرًا في الأداء وكفاءة عالية في استغلال الموارد المتاحة؛ أما في سنة %، مما يدل على 90بالسنة السابقة رغم بقاء المعدل فوق مستوى %، وهو ما يمثل تراجعًا مقارنة95.07إلى . قد يُعزى هذا الانخفاض إلى ارتفاع 2023استمرار المؤسسة في تحقيق أداء مقبول لكنه أقل كفاءة مقارنة بسنة 2024 2023 2022 البيان ht 349.3 1304.7 1428.1رقم الأعمال إجمالي الأصول 516.5 795.2 1502.02 معدل دوران الأصول 67.62 % 164.06 % %95.07 100معدل دوران الأصول = )رقم الأعمال خارج الرسم / إجمالي الأصول( * التطبيقية الدراسة الفصل الثاني ~ 50 ~ إجمالي الأصول بنسبة أكبر من الزيادة المحققة في رقم الأعمال، أو إلى استثمارات جديدة لم يتم استغلالها بالكامل التحليل أن الشركة حسّنت من قدرتها على استغلال أصولها خلال فترة الدراسة، غير أن بعد، عمومًا، يظهر دي تدهور أكبر في الكفاءة المستقبلية.يتطلب متابعة دقيقة لتفا 2024الانخفاض المسجل في سنة وللتحليل أكثر نصيغ الشكل الموالي: تطور مبيعات ومعدل دوران أصول الشركة :03الشكل رقم من اعداد الطالبتين بالاعتماد على معطيات الشركة المصدر: EVAالقيمة الاقتصادية المضافة .2 كانت النتيجة تُعتبر من المؤشرات الحديثة المُعبرة عن كفاءة التسيير في الشركة؛ إذ يُوضح المؤشر ما إذا التشغيلية بعد الضريبة أكبر من تكلفة رأس المال خلال فترة معينة أم لا، وكلما كانت قيمة المؤشر مرتفعة كلما دل ذلك على أن أداء الشركة أفضل، ويحسب بالعلاقة التالية: وبالتطبيق على الشركة نجد: 349 517 67,63% 1 305 795 164,07% 0 500 1 000 1 500 htالمبيعات إجمالي الأصول معدل دوران الأصول تطور‌مبيعات‌الشركة 67.02% 164% 95.07% 000% 050% 100% 150% 200% 2022 2023 2024 تطور‌معدل‌دوران‌الاصول رأس‌المال‌المستثمر*‌تكلفة‌رأس‌المال‌‌‌–‌القيمة‌الاقتصادية‌المضافة‌=‌النتيجة‌التشغيلية‌بعد‌الضريبة‌ التطبيقية الدراسة الفصل الثاني ~ 51 ~ الوحدة: مليون دج 2024-2022القيمة الاقتصادية المضافة لشركة كوندور للفترة (: 10الجدول رقم ) من اعداد الطالبتين بالاعتماد على معطيات الشركة المصدر: انتقلت من خسارة قدرها التشغيلية بعد الضريبة شهدت تحسنًا كبيرًا، حيث النتيجة 31.85- نلاحظ أن مليون 560.55، ثم ارتفعت مجددًا إلى 2023مليون دج سنة 415.15إلى أرباح قدرها 2022مليون دج سنة ، لوحظ تطور في رأس المال % طيلة فترة الدراسة12.6. مع تثبيت تكلفة رأس المال عند نسبة 2024دج سنة ، ليقفز 2023مليون دج سنة 660.93، وانخفض إلى 2022مليون دج سنة 702.013المستثمر الذي بلغ ، نتيجة لزيادة الأصول الثابتة والاحتياجات من رأس المال العامل. 2024مليون دج سنة 1207.83مجددًا إلى مليون 3534.4قيمة موجبة بلغت 2022سجلت الشركة سنة فيما يخص مؤشر القيمة الاقتصادية المضافة، فقد دج رغم الخسارة التشغيلية المسجلة، وهو ما يشير إلى أن العوامل الأخرى مثل تخفيض التكاليف أو إعادة هيكلة رغم تحقيق 2023% سنة 4.24- التمويل ساهمت إيجابيًا. إلا أن القيمة الاقتصادية المضافة انخفضت بنسبة شغيلية معتبرة، مما يعكس ارتفاع التكاليف الاستثمارية أو محدودية العوائد الإضافية على رأس المال. أما أرباح ت مليون دج، 2151.3-، فقد سجلت المؤسسة تدهورًا ملحوظًا في القيمة الاقتصادية المضافة بلغ 2024سنة عائد الناتج عن التشغيل، وهو أمر بالغ %، مما يدل على أن تكلفة رأس المال أصبحت تفوق ال164-بتراجع قدره إدارة الاستثمارات أو عدم استغلال الأصول التدهور إلى ضعف في المدى الطويل. يشير هذا الخطورة على ، بالرغم من ”الكبيرة% بناءً على بيانات مالية حقيقية لشركة “أسمنت عين 12.6تم تحديد نسبة تكلفة رأس المال المعتمدة في هذه الدراسة والمقدرة بـ .1 ، إلا أن اعتماد هذه النسبة تم بهدف توفير تقدير واقعي لتكلفة رأس المال في السوق SCAEKو Condor Multimedia اختلاف قطاع النشاط بين شركة الثقيلة. وبالتالي، يعتبر الاعتماد على نسبة الجزائري، مع إدراك أن قطاع التكنولوجيا عادة ما يتميز بمستوى أعلى من المخاطرة مقارنة بقطاع الصناعة .% إجراءً تحفظيًا يضمن مراعاة العوامل المحلية المؤثرة على بيئة الاستثمار12.6 2024 2023 2022 البيان 560.55 415.15 31.85- نتيجة تشغيلية بعد الضريبة 12,6 12,6 12,6 1تكلفة رأس المال )%( ال الم س رأ مر ستث الم 879.298 293.28 341.35 إجمالي الأصول الثابتة )غ جارية( 53. 328 64. 367 36. 334 + احتياجات رأس المال العامل 1207.83 93. 660 013. 702 = رأس المال المستثمر EVA 3534.4 3384.6 (2151.3)القيمة الاقتصادية المضافة -%164 -%4,24 %409+ الاقتصادية المضافة تطور القيمة التطبيقية الدراسة الفصل الثاني ~ 52 ~ بالشكل الكافي لتحقيق قيمة مضافة. وعليه، يُوصى بضرورة مراجعة سياسات الاستثمار وتمويل رأس الجديدة المال في الشركة لضمان تحقيق قيمة موجبة ومستدامة في الفترات القادمة. ويمكن تمثيل مؤشر القيمة الاقتصادية المضافة كما يلي: 2024- 2022للشركة للفترة EVAتطور القيمة الاقتصادية المضافة (:04الشكل رقم ) كةمن اعداد الطالبتين بالاعتماد على معطيات الشر المصدر: المردودية تحليل .3 من أجل تتبع درجة تحقيق الشركة لهذا الهدف تم وضع جدول فيه مختلف النسب التي تمكننا من معرفة سنوات، كما يلي: 04درجة تطور المردودية في الشركة خلال فترة 2024- 2022المردودية في الشركة للفترة تطور مؤشرات (: 11الجدول رقم ) 2024 2023 2022 المؤشر 52 81,22 36,01 % المردودية المالية 39,25 31,81 (9,11) النتيجة الصافية / رقم الأعمال % 37,31 52,20 (6,16) النتيجة الصافية / مجموع الأصول % 86,57 67,04 62,64 القيمة المضافة / رقم الأعمال % 43,72 36,22 8,53 / رقم الأعمال % ebeالفائض خام 338.33 413.79 233.26- )الوحدة: مليون دج( frرأس المال العامل 328.53 367.65 334.37- )الوحدة: مليون دج( bfrاحتياجات رأس المال العامل bfr 22 ( 26) ( 59) بالأيام لرقم الأعمال 9.796 3858.92 101.11 الخزينة )الوحدة: مليون دج( 3534,5 3384,6 -2151,3-3000 -2000 -1000 0 1000 2000 3000 4000 5000 2022 2023 2024 التطبيقية الدراسة الفصل الثاني ~ 53 ~ من اعداد الطالبتين بالاعتماد على معطيات الشركة المصدر: من خلال الجدول الذي يؤكد لنا كافة الملاحظات بشأن الانخفاض في النتيجة الذي كان له تأثير على المردودية المالية؛ يمكننا ملاحظة النقاط التالية: : تعتبر المردودية المالية المؤشر الرئيسي الذي يساعد في الحكم على نجاح الشركة من المردودية المالية جهة، وعلى درجة توليدها لتدفقات نقدية من جهة أخرى؛ ففي الشركة محل الدراسة نلاحظ أنها عرفت تذبذب طيلة ، وهو ارتفاع %45,21قيمة 2023لترتفع في سنة %36,01-قيمة 2022فترة الدراسة؛ حيث بلغت سنة ولا يجب على الشركة تجاهل وهو انخفاض كبيرا جدا %22,29عرفت انخفاض بنسبة 2024ملحوظ أما سنة ذلك لما له تأثير سلبي على الوضعية المالية للشركة. الهدف من هذه النسبة هو معرفة الربح المحقق عن كل : هامش الربحية = النتيجة الصافية / رقم الأعمال ان وحدة نقدية في المبيعات، وفي الواقع تحدد هذه النسبة مدى خفض سعر البيع قبل تحقق خسائر، فلاحظنا كانت النسبة سالبة بسبب ان النتيجة خسارة لتلك السنة أي لم تحقق المؤسسة أرباح صافية نتيجة 2022سنة ارتفعت النسبة بسبب ارتفاع النتيجة الصافية فكل دينار من المبيعات ولد 2023مبيعاتها لتلك السنة، وفي سنة 0,3925فقد ارتفعت حيث كل دينار من المبيعات حقق 2024دج نتيجة صافية وكذلك بالنسبة لسنة 0,3181 دج نتيجة صافية. في هذه النسبة حاولنا توضيح نتيجة هذا التراجع في رقم الأعمال على المدى النتيجة الصافية / مجموع الأصول: كانت سالبة بسبب ان 2022المتوسط والبعيد في الشركة والمتمثل في إجمالي الأصول، فلاحظنا أن قيمتها سنة النتيجة كانت خسارة لتلك السنة أي المؤسسة لم تحقق ارباح صافية نتيجة مبيعاتها في تلك 37,31%انخفضت النسبة الى 2024اما سنة 52,20% ارتفعت لتصل الى 2023السنة، و في سنة .وهو ما يكون له تأثير بالغ على الوضعية المالية للشركة اذا استمر الوضع كما هو عليه هنا في القيمة المضافة يتم الإعتماد على إنتاج السنة المالية واستهلاك القيمة المضافة / رقم الأعمال: ، فسرته تزايد هذه النسبة طول فترة الدراسةالسنة المالية فقط دون الأخذ بعين الاعتبار التأثيرات الأخرى، وهذا ما وهذا ما يدل على نجاح المؤسسة في تقديم منتجات وخدمات ذات قيمة مضافة اكبر في السوق. الخام للاستغلال أثر أعباء / رقم الأعمال EBEالفائض يتم إزاحة الخام للاستغلال الفائض : هنا في المستخدمين والضرائب من القيمة المضافة؛ للتحليل أفضل، فلاحظنا ان تزايد كذلك في هذه النسبة وهو ما يؤكد التطبيقية الدراسة الفصل الثاني ~ 54 ~ التفسير السابق مضافا له أن أعباء المستخدمين والضرائب ليس لهم سبب في هذا التزايد؛ بل السبب الرئيسي يعود إلى تحسن فعالية المؤسسة في توليد فائض تشغيلي من رقم اعمالها، مما يعزز من قدرتها على تمويل استثماراتها وتحمل اعبائها المالية مستقبلا. ، بيانيا كما يلي: Tوالخزينة BFRواحتياجات رأس المال العامل FRويمكن تمثيل تطور رأس المال العامل 2024- 2022تطور مؤشرات التوازن المالي للشركة للفترة (: 05الشكل رقم ) من اعداد الطالبتين بالاعتماد على معطيات الشركة المصدر: للتحليل الجيد نصيغ الجدول الموالي: BFRولتوضيح مكونات إحتياجات رأس المال العامل 2024- 2022تطور نسب الأصول المتداولة للفترة (: 12الجدول رقم) من إعداد الطالبتين بالإعتماد على معطيات الشركة المصدر: 2024 2023 2022 النسبة 41,45 63,11 33,91 الأصول المتداولة / مجموع الأصول % 1,18 16,42 7,87 المخزون / الأصول المتداولة % 86,01 49,25 47,51 العملاء / الأصول المتداولة % 2,97 24,13 17,13 مدينون اخرون / الأصول المتداولة % 9,60 9,19 27,04 الخزينة / الأصول المتداولة % -233,25 413,79 338,32 -500 0 500 2022 2023 2024 FRراس‌المال‌العامل‌ -334,36 367,64 328,53 -500 0 500 2022 2023 2024 BFR احتياج‌راس‌المال‌العامل 101,1 385,89 9,79 0 200 400 600 2022 2023 2024 TN الخزينة‌ التطبيقية الدراسة الفصل الثاني ~ 55 ~ من خلال الشكل والجدول نلاحظ أن رأس :BFRواحتياجات رأس المال العامل FRرأس المال العامل ❖ المال العامل في تغير من سنة لأخرى، لكن في فترة الدراسة نميز مرحلتين: : خلال هذه السنة كان راس المال العامل سالب وهذا يعني ان الاموال الخاصة 2022 • لتمويل المخصصة المالية الموارد فان وبالتالي الثابتة الاصول تغطي لا للمؤسسة الاستثمارات هي مصادر خارجية، وهو مؤشر سلبي للمؤسسة يدل على التبعية للاطراف الخارجية. خلال هذين السنتين انعكس الوضع تماما، حيث راس المال العامل موجب هذا :2024 • يعني ان المؤسسة قادرة على تمويل استثماراتها من اموالها الخاصة وهذا مؤشر جيد على عدم التبعية الخارجية في تمويل استثماراتها. Scoringمؤشر ❖ " وهو بمثابة جهاز إنذار يسمح بتتبع مفصل للأداء Conan &Holder بــ"الخاص Zويعرف برصيد من خلال الجمع بين العديد من النسب والمؤشرات المالية ذات الصلة والمرجحة وفقا لأهميتها، كما يُستخدم كثيرا لتطبيق هذه الأداة على الشركة محل الدراسة نحتاج للمعطيات الموجودة في الجدول الصناعية، و في الشركات الموالي: الوحدة: مليون دج 2024- 2022للفترة Scoringمعلومات لحساب مؤشر (: 13الجدول رقم ) 2024 2023 2022 النسبة 622.73 501.95 175.18 الأصول المتداولة الصافية 1502.03 795.24 516.51 مجموع الأصول المحاسبية الصافية 234.4 88.16 395.10 الموارد الدائمة (11.46) (9.218) (13.48) المصاريف المالية CAHT 3493 . 1304.73 1428.09رقم الأعمال خارج الرسم (611.45) (402.16) (189.011) مصاريف مستخدمين va 218.81 874.79 1236.39القيمة المضافة ebe 29.797 472.64 624.45 الفائض الخام للاستغلال 430.66 284.43 604.95 إجمالي الديون التطبيقية الدراسة الفصل الثاني ~ 56 ~ عداد الطالبتين بالاعتماد على وثائق الشركةإ المصدر: من وبالاعتماد على المعطيات الجدول السابق نجد: 2024- 2022لشركة كوندور للفترة Scoringرصيد (: 14الجدول رقم ) من اعداد الطالبتين بالاعتماد على معطيات الشركة المصدر: وهي 0,57و 0,34من خلال نتائج هذا المؤشر، نلاحظ أن الشركة سجلت طيلة فترة الدراسة نسبة تتراوح بين ، وهو ما يعكس ملاءة الشركة وقدرتها على الوفاء بكافة 0,11نسبة تفوق المعيار المحدد في الشركات الصناعية يجب الخروج بها من هذا تحليل هي أن هذه القدرة التزاماتها القصيرة والطويلة الأجل، لكن النقطة المهمة التي الشركة على التسديد هي تتراجع من سنة لأخرى رغم أنها تفوق المعيار إلا أنها تتراجع، لذلك على المسيرين في تدارك هذا الوضع قبل وصولهم إلى عتبة هذا المؤشر التي تعكس الوضعية المالية للشركة وايجادهم صعوبة في يد.ويمكن تمثيل النتائج في الشكل الموالي:رفعه من جد لشركة كوندور Scoringمؤشر (:06الشكل رقم) 2024 2023 2022 النسبة 1R 1,44 1,66 0,04 الفائض الخام للاستغلال / إجمالي الديون 2R 0,15 0,11 0,76 الموارد الدائمة / إجمالي الأصول 3R 0,41 0,63 0,33 الأصول المتداولة / إجمالي الأصول 4R (0,008) (0,007) (0,03) الأعمال خارج الرسم المصاريف المالية / رقم 5R (0,49) (0,45) (0,86) مصاريف العاملين / القيمة المضافة SCORE – 3R+ 0,16 2R+ 0,22 1RZ = 0,24 5R0,10 – 4R0,87 0,3417 0,5744 0,5001 فترة‌كوندور‌خلال‌الرصيد‌المسجل‌في‌شركة‌ بين‌)‌مرتفع‌2024-2022الدراسة‌ 0,34- 0,57 ،‌ويفوق‌عتبة‌( 0,10 حسب‌هذا‌‌عليه،‌و المؤشر‌الشركة‌في‌وضعية‌مالية‌جيدة‌وخطر‌ 30الافلاس‌ضعيف‌جدا‌يفوق‌ %. التطبيقية الدراسة الفصل الثاني ~ 57 ~ 2024: من إعداد الطالبتين بالاعتماد على تقرير التسيير لسنة المصدر معدل دوران المخزون .4 عند ح