مدى انعكاس القيمة الحقيقية للأسهم في تسعيرة بورصة الج ا زئر

Abstract

تهدف هذه الد ا رسة إلى التعرف على مدى انعكاس القيمة الحقيقية لأسهم الش ركات المدرجة في بورصة الج ا زئر خلال الفترة (جانفي 2017 – ديسمبر 2018 ) في تسعيرة البورصة، و ذلك من خلال قياس القيمة الحقيقية لأسهم هذه الشركات بتطبيق ثلاثة طرق من أساليب تقييم الأسهم العادية، وهي طريقة الأصل الصافي المحاسبي و طريقة التدفق النقدي الحر، وأخي ا ر طريقة مضاعف السعر للأرباح، ثم مقارنة نتائج تقييم أسهم الشركات وفق كل طريقة مع القيمة السوقية المعلن عنها في تسعيرة بورصة الج ا زئر، لمعرفة فيما إذا كان التسعير مضخما كون القيمة الحقيقية أقل من تسعيرة البورصة (أعلى مما يجب)، أو أن التسعير مخفض كون القيمة الحقيقية للأسهم أكبر من السعر السائد في السوق(أقل مما يجب). وقد توصلت الد ا رسة إلى مجموعة من النتائج، كان أهمها أن القيمة الحقيقية لأسهم الشركات المدرجة في بورصة الج ا زئر وفق الطرق الثلاثة المطبقة كانت مبتعدة عن متوسط القيمة السوقية للسهم وفق تسعيرة البورصة، وهذا يؤشر على حالة سلبية في هذا السوق، الأمر الذي انعكس في ابتعاد القيمة الحقيقية عن القيمة السوقية.